Acabo de echar un vistazo al crash más amplio de las criptomonedas últimamente, y honestamente, es difícil no notar lo brutal que se ha puesto todo. La capitalización total del mercado cripto pasó de 4.4 billones de dólares a finales de 2024 a alrededor de 2.4 billones ahora—eso es una pérdida del 45%. Todo fue afectado, incluso los proyectos que realmente tienen casos de uso reales.

Solana llamó mi atención porque ha bajado un 67% desde su pico de 52 semanas, y en realidad hay algo interesante sucediendo debajo de la superficie. La red fue construida específicamente para solucionar lo que la gente ve como los principales puntos débiles de Ethereum—velocidad y costo. Mientras que Ethereum puede manejar quizás 15 transacciones por segundo antes de que las tarifas de gas se disparen, el sistema híbrido de prueba de participación y prueba de historia de Solana le permite procesar miles de transacciones por segundo. Eso es una diferencia enorme si te importa construir aplicaciones que realmente escalen.

Lo que resulta convincente es que los desarrolladores han estado usando cada vez más Solana para construir aplicaciones descentralizadas, especialmente en juegos y finanzas. Proyectos como Jupiter y Magic Eden están ganando tracción, incluso si la mayoría de la gente fuera del cripto aún no los ha oído. La actividad en la red también cuenta una historia interesante—las direcciones de billetera activas diarias alcanzaron 9 millones en su pico el año pasado, y aunque han retrocedido a alrededor de 6.5 millones ahora, eso sigue siendo mucho más alto que cualquier cosa que hayamos visto antes de 2024. La tendencia es irregular, pero la dirección parece ser más usuarios con el tiempo.

Sin embargo, hay un posible problema que vale la pena considerar. Solana constantemente crea nuevas monedas para recompensar a los validadores, lo que significa que la oferta sigue creciendo y diluyendo a los poseedores existentes. Tienen un mecanismo que reduce la inflación en un 15% anual, por lo que bajó del 8% en el primer año a aproximadamente 4% ahora y eventualmente llegará al 1.5%. La red quema algunos tokens con cada transacción, así que teóricamente si la adopción explota, la oferta en circulación podría reducirse eventualmente. Pero probablemente estamos a años de ese punto.

Entonces, ¿es esto una compra después del crash de las criptomonedas? La realidad es que las aplicaciones descentralizadas todavía no son de uso masivo, y el dinero especulativo todavía impulsa la mayoría de los precios de las criptomonedas. La caída del 67% ocurrió incluso con una actividad en la red en aumento, lo que muestra cuánto importa el sentimiento. Si crees en el potencial a largo plazo de las aplicaciones descentralizadas y estás dispuesto a mantener tamaños de posición pequeños y gestionar bien el riesgo, Solana podría valer la pena. Pero definitivamente no es algo seguro.