Acabo de investigar los últimos informes de ganancias y hay cosas interesantes sucediendo en el sector minorista. Walmart ha tenido un buen desempeño, con un aumento de más del 30% en el último año, lo cual es sólido considerando que el mercado en general solo subió un 18.5%. Incluso después de su informe de ganancias reciente, las acciones todavía mantienen las ganancias de principios de este año.

Lo que llamó mi atención es cómo el negocio de comercio electrónico de Walmart ahora es completamente rentable y representa aproximadamente el 18% de los ingresos totales. Sus comparables en tiendas de EE. UU. alcanzaron un 4.6%, superando las expectativas, y las ventas en línea aumentaron un 27% año tras año. Pero aquí está lo interesante: su negocio de publicidad está acelerando mucho. El año pasado, generaron 6.4 mil millones de dólares en ingresos por publicidad, lo que representa un aumento del 46%. Ahí es donde se está expandiendo realmente su margen.

Las ganancias de Home Depot también fueron sólidas, aunque el espacio de mejoras para el hogar sigue siendo bastante difícil, con precios altos de viviendas y tasas hipotecarias que aún afectan la demanda. Sus comparables en tiendas apenas se movieron, con un 0.4%, pero superaron las estimaciones, que preveían una caída.

Mirando al sector minorista en general, aproximadamente 22 de las 30 empresas minoristas del S&P 500 han reportado resultados del cuarto trimestre. El sector minorista muestra un aumento en ganancias del 6.9% con ingresos un 8.6% más altos, aunque solo el 50% superó las estimaciones de ganancias. El cuarto trimestre de Amazon fue interesante: ganancias subieron un 5.9%, pero los ingresos aumentaron un 13.6%. Cuando excluyes a Amazon, la imagen del crecimiento de ganancias del sector minorista se ve un poco diferente.

Para todo el año 2025, se espera que el sector minorista tenga un crecimiento en ganancias del 12.1% con ingresos un 6.4% más altos. Un rendimiento bastante decente en general, aunque definitivamente variado dependiendo de las empresas que analices. El sector minorista sigue siendo una mezcla de operadores tradicionales de tiendas físicas que se están adaptando al comercio electrónico y jugadores digitales puros, cada uno con su propio impulso.