Acabo de darme cuenta de algo interesante al mirar el rendimiento del mercado en 2023. Mientras la mayoría de los inversores celebraban ganancias sólidas, hay un grupo que quedó realmente decepcionado: las personas que apuestan a la estrategia de los perros del Dow.

Así que aquí está la cosa. La estrategia de los perros del Dow suena lo suficientemente simple: tomar las 10 acciones con mayor rendimiento del Dow 30 al final del año, invertir la misma cantidad en cada una y mantenerlas. Teóricamente, estos dividendos castigados deberían recuperarse cuando el mercado favorece las inversiones en valor. Excepto que 2023 decidió hacer lo suyo.

La cartera de los perros del Dow solo devolvió un 10.1% ese año, mientras que el Dow en general subió un 14.4%. Bastante duro cuando tu estrategia rinde menos que el índice que se supone que debes superar. Y esto no fue solo una excepción: los perros del Dow ahora han quedado rezagados respecto al Dow en 4 de los últimos 5 años para ese momento.

¿Qué salió mal? Las acciones de crecimiento volvieron con fuerza después del baño de sangre de 2022. Tres de los cuatro peores desempeños del Dow ese año estaban en la lista de los perros del Dow. Chevron sufrió mucho cuando los precios de la energía se normalizaron tras su pico en 2022. Walgreens se desplomó casi un 30%, ya que la compañía luchaba con su transformación en salud y el tráfico relacionado con COVID no se recuperó como se esperaba. Incluso Verizon, un habitual de los perros del Dow gracias a esos dividendos jugosos, fue aplastada por las tasas de interés en aumento y las crecientes preocupaciones sobre posibles pasivos.

Pero aquí es donde se pone interesante. Muchos inversores todavía mantienen la estrategia de los perros del Dow de cara a 2024 y más allá porque creen que el sentimiento del mercado podría volver a inclinarse hacia las acciones de valor. La sencillez del enfoque y la calidad de las empresas todavía atraen a quienes construyen carteras a largo plazo.

¿La verdadera lección? A veces, incluso las estrategias sólidas pasan por momentos difíciles. Los perros del Dow pueden haber decepcionado en 2023, pero muchos inversores ven potencial para una recuperación si las condiciones del mercado vuelven a favorecer las inversiones en valor.