He estado siguiendo la subida de Micron Technology este año y, honestamente, la predicción de acciones relacionadas con la IA podría tener algo de razón. La compañía ha subido más del 300% en el último año, y ahora hay una discusión seria sobre si podría alcanzar una valoración de $1 billones para finales de 2026.

Esto es lo que realmente está sucediendo: los centros de datos están consumiendo chips de memoria a un ritmo insano debido a la expansión de la infraestructura de IA. Estamos hablando del 70% de toda la memoria fabricada que va a los centros de datos. Los fabricantes de memoria están literalmente pre-ventas de su capacidad para 2028 justo para mantenerse al día. Ese tipo de escasez de suministro no sucede por accidente.

El verdadero impulsor es que la memoria es infraestructura crítica para los chips de IA. La memoria de alta ancho de banda, en particular, se está convirtiendo en el cuello de botella para el rendimiento, por lo que las empresas que construyen centros de datos de IA ni siquiera dudan en pagar precios premium. S&P Global proyecta que los precios de los contratos de DRAM podrían aumentar entre un 70% y un 100% hasta 2026, y el DRAM representa básicamente el 80% de los ingresos de Micron.

Ahora, las matemáticas de la valoración: si tomas las proyecciones de ganancias que los analistas están manejando — aproximadamente $40 por acción para el año calendario — y aplicas un múltiplo típico del Nasdaq-100 de 25x, llegas a alrededor de $995 por acción. Eso situaría la capitalización de mercado de Micron en el rango de $1 billones. Así que la predicción de acciones relacionadas con la IA sobre que Micron se una al club de los billones no es una especulación salvaje, sino que en realidad lo que sugieren los números si los precios de la memoria se mantienen.

Obviamente, todo esto depende de si la escasez de memoria y el poder de fijación de precios realmente persisten. Pero cuando todas las grandes empresas tecnológicas están compitiendo para expandir su infraestructura de IA y la memoria es el factor limitante, es difícil imaginar que eso cambie en el corto plazo. Vale la pena tenerlo en cuenta si estás pensando en inversiones relacionadas con la IA.