Así que predije que la Fed recortaría de manera más agresiva en 2025 de lo que la mayoría pensaba, y en realidad se desarrolló bastante cerca de lo que esperaba. Terminaron con un total de 75 puntos básicos de recortes en lugar del único de 25 puntos que todos estaban valorando en enero. La lógica también cuadraba: enfriamiento de la inflación, desaceleración económica, exactamente lo que estaba observando.

Ahora nos dirigimos a 2026 y, honestamente, las expectativas del consenso parecen ser demasiado conservadoras otra vez. El mercado actualmente espera quizás 50 puntos básicos de recortes este año, lo que básicamente significa dos recortes de tasas en las ocho reuniones de la Fed. Creo que eso subestima lo que realmente está sucediendo en la economía en este momento.

Aquí está mi opinión sobre hacia dónde van realmente las tasas de interés. Primero, predigo que la Fed hará al menos cuatro recortes en 2026. Actualmente, el mercado solo está valorando en un 11% la probabilidad de que eso ocurra, pero dado las presiones en el mercado laboral y la incertidumbre económica más amplia que estamos viendo, creo que es mucho más probable. Además, está la transición de liderazgo con el fin del mandato de Powell, lo que añade otra capa de complejidad.

En segundo lugar, el rendimiento del Treasury a 10 años está en 4.19% mientras escribo esto, lo cual en realidad es más alto que a mediados de 2024 cuando la tasa de fondos de la Fed era mucho más alta. Esa desconexión no tiene sentido para mí. Predigo una caída pronunciada — vamos a ver que ese rendimiento a 10 años caiga por debajo del 3.5% para fin de año. Eso no lo hemos visto desde principios de 2023. Esto importa porque impacta directamente en las acciones de dividendos, los REITs y los costos de endeudamiento corporativo.

La tercera predicción, que probablemente sea la más controvertida: las tasas hipotecarias van a experimentar un alivio real. La mayoría de los expertos dicen que quizás veremos una pequeña caída, con la Asociación de Banqueros Hipotecarios prediciendo que las tasas se mantendrán en torno al 6.4% durante la mayor parte de 2026. Creo que eso está muy lejos de la realidad. Estoy pronosticando que las hipotecas a 30 años bajarán al 5.5% para fin de año. Eso sería un cambio significativo.

Mira, no pretendo tener una previsión perfecta aquí. Pero las condiciones se están alineando para un entorno de tasas mucho más bajas de lo que la mayoría de la gente espera actualmente. Los datos económicos lo respaldan, y la presión sobre la Fed para recortar está creciendo. Vale la pena prestarle atención a medida que avanzamos en el año.