He estado observando muy de cerca el espacio de acciones de IA, y hay algo que vale la pena señalar sobre cómo ha evolucionado el mercado desde 2024. En ese entonces, la gente estaba emocionada con la revolución de la IA, pero al mirar a los ganadores estructurales ahora, algunos patrones se vuelven realmente claros.

El juego de infraestructura todavía parece ser el más fuerte. El dominio de Nvidia en GPU no ha cambiado — controlaban aproximadamente el 90% del mercado avanzado de GPU para aplicaciones de IA, y esa barrera es difícil de superar. Cuando todos compiten por construir capacidades de IA, quien posea los chips que todos necesitan tiende a ganar mucho. La compañía básicamente se convirtió en la jugada de picos y palas de la era de la IA.

Pero aquí está lo interesante: la capa de software es donde las cosas se vuelven más caóticas y competitivas. Microsoft se posicionó bien en múltiples frentes — servicios en la nube Azure, software empresarial, búsqueda, juegos. Tienen tanto acceso a infraestructura como los datos para seguir iterando en productos de IA. Alphabet está en una posición similar con búsqueda, YouTube y su negocio en la nube, aunque su valoración parecía más razonable en comparación con algunos pares.

Luego están las jugadas especializadas. Palantir fue un caso fascinante — la compañía había estado haciendo aprendizaje automático y análisis de datos durante años antes de que llegara la fiebre de la IA. Cuando lanzaron su Plataforma de IA a mediados de 2023, la adopción se aceleró rápidamente. Para noviembre de ese año, casi 300 organizaciones la estaban usando. La acción tuvo movimientos enormes, subiendo un 160% en un momento, pero aún así bajando significativamente respecto a máximos anteriores. Para inversores pacientes, estas jugadas de software de IA con tracción real en clientes pueden valer la pena seguir de cerca.

Amazon y Meta son interesantes porque la IA no es toda su historia — es más como un multiplicador en negocios existentes. Amazon Web Services se beneficiará de la demanda de infraestructura en la nube, pero el lado del comercio electrónico podría ver mejoras en márgenes gracias a la automatización y optimización logística. La IA en Meta, con sus feeds de contenido impulsados por IA y segmentación de anuncios, ya ha mostrado un impacto real en sus resultados, con ganancias que subieron mucho en su tercer trimestre.

CrowdStrike ocupa un nicho completamente diferente. A medida que la IA se arma para ciberataques, el lado defensivo se vuelve crítico. Su plataforma Falcon, que usa tecnología de IA adaptativa para prevenir brechas en la red, aborda un problema real y en crecimiento.

La conclusión más general: al mirar las acciones de IA para seguir, los ganadores tienden a ser empresas con ventajas de infraestructura defendibles, múltiples fuentes de ingreso impulsadas por IA, o soluciones especializadas a problemas habilitados por IA. La capa de infraestructura todavía parece ser la jugada más duradera, pero la capa de software y aplicaciones es donde se encuentran oportunidades y riesgos más variados.