Acabo de sumergirme en el espacio de la energía solar y, honestamente, los fundamentos parecen bastante convincentes en este momento. Como estamos alcanzando la temporada pico de generación solar en el hemisferio norte, es difícil ignorar cómo las energías renovables están escalando agresivamente. Las naciones están serias respecto a los objetivos de cero emisiones netas, y la solar se está convirtiendo en un verdadero contendiente en la mezcla energética.

Lo que llamó mi atención es cómo la tecnología ha madurado. La solar ha pasado de ser una opción de nicho a ser realmente competitiva en solo unas décadas. Los costos de paneles, instalación y mantenimiento se han desplomado. Mientras tanto, los precios de los combustibles fósiles mantienen las presiones inflacionarias sobre la energía tradicional. Esa expansión de margen para las empresas solares podría ser enorme si esta tendencia continúa.

Permítanme desglosar tres empresas que vale la pena seguir:

Enphase Energy es la que ya ha tenido un gran crecimiento—más del 1000% desde 2019. Pero aquí está por qué sigue subiendo: su tecnología de micro-inversores es básicamente infraestructura esencial para cualquier instalación solar. Cada panel necesita convertir energía DC en energía AC, y Enphase posee esa capa de conversión. El primer trimestre de 2023 mostró ingresos en $726M ( respecto al año anterior$441M con un ingreso neto que saltó a ) desde 52 millones de dólares. Cuando controlas un componente crítico que todos necesitan, los márgenes se expanden naturalmente.

First Solar es la que encuentro más interesante por su enfoque en la tecnología de perovskita. Adquirieron Evolar para entrar en las células solares de perovskita de próxima generación, que podrían ser un cambio de juego si la comercialización funciona. Las células de perovskita tienen potencial para alta eficiencia a costos ultrabajos, además de que pueden depositarse en superficies curvas—una gran ventaja en fabricación. Los desafíos de estabilidad son reales, pero First Solar tiene los recursos para resolverlos. También son el mayor productor de paneles fotovoltaicos en Estados Unidos, lo cual importa dado que el Congreso sigue protegiendo la solar doméstica. El primer trimestre de 2023 mostró ventas netas en $147M $548M respecto a los $367 millones( y el margen bruto subió al 20.4% desde el 3.1%. Si las acciones de perovskita empiezan a ganar tracción, First Solar podría estar perfectamente posicionada.

SunPower es más pequeña pero crece rápido. El primer trimestre de 2023 mostró una expansión de 21,000 clientes con un crecimiento interanual del 27%. Lo inteligente es su asociación con OhmConnect en California—permite a los clientes enviar energía excedente de vuelta a la red cuando la demanda alcanza picos, básicamente convirtiendo la solar residencial en infraestructura de red. También están expandiéndose en el Medio Oeste a través de Wolf River Electric. Para una empresa puramente solar, la ejecución parece sólida.

La verdadera historia aquí es que, si las energías renovables siguen escalando a este ritmo, estas empresas podrían eventualmente igualar las capitalizaciones de mercado de las actuales grandes petroleras. No es consejo financiero, obviamente, pero la tendencia secular parece difícil de ignorar. Me interesa saber qué más están viendo otros en este espacio en este momento.