He estado analizando los movimientos de cartera del segundo trimestre de 2025 de algunos de los inversores más ricos del mundo, y en realidad está surgiendo un patrón bastante interesante sobre qué acciones están comprando los multimillonarios en estos días.

Lo primero que me llamó la atención fue Amazon. No solo uno o dos grandes nombres, sino varios: Chase Coleman añadió 4.1 millones de acciones a través de Tiger Global, aumentando su participación en un 62%. David Tepper también se movió en ese sentido con su fondo Appaloosa. Pero el titular real fue que Bill Ackman invirtió aproximadamente 1.280 millones de dólares en una posición nueva en Amazon en Pershing Square. La sincronización lo dice todo: las acciones de Amazon cayeron mucho a principios del segundo trimestre, y estos tipos básicamente dijeron "este es el precio que hemos estado esperando". El equipo de Ackman confirmó que tenían en su radar AWS desde hace tiempo, solo necesitaban que la valoración tuviera sentido. Tiene sentido cuando piensas en hacia dónde van los servicios en la nube y la inteligencia artificial.

Alphabet fue otra que recibió atención seria. Ackman se cargó de acciones clase A, Coleman aumentó su posición en clase A, y Englander fue tras las acciones clase C, que subieron un 32% para su fondo Millennium Management. De nuevo, la venta en el segundo trimestre creó la oportunidad. Sin embargo, Tepper fue en la dirección opuesta, reduciendo su participación en Google en un 25%. Ahí hay una divergencia interesante, pero la mayor parte del dinero de los multimillonarios fluyó durante la caída.

Y aquí es donde las cosas se pusieron locas: ¿en qué acciones están comprando los multimillonarios en el sector de la salud? UnitedHealth Group explotó en las listas de compras de los multimillonarios. Tepper aumentó su posición en Appaloosa en un 1,300% y ahora es su segunda mayor participación. Pero la verdadera sorpresa fue que Warren Buffett en realidad compró, y estamos hablando de alguien que ha sido vendedor neto durante 11 trimestres consecutivos. Adquirió más de 5 millones de acciones de UnitedHealth para Berkshire Hathaway. Claramente, ambos pensaron que el desplome de la acción fue excesivo, especialmente con la compañía enfrentando vientos en contra por mayores costos de Medicare y la supervisión del DOJ.

Entonces, ¿qué nos dice esto sobre qué acciones están comprando los multimillonarios en este momento? Parece que cuando los inversores mega-ricos ven empresas de calidad cotizando a precios con descuento, actúan con decisión. La dominancia de Amazon en la nube y la IA, la posición de Alphabet en búsqueda e infraestructura en la nube, la recuperación eventual de UnitedHealth a medida que entran las primas: no son apuestas de lotería, son jugadas estructurales. Los multimillonarios tampoco estaban siguiendo alguna mentalidad de rebaño: diferentes inversores tomaron diferentes posiciones según su propia tesis. Eso probablemente valga la pena tener en cuenta si estás pensando en tus propios movimientos de cartera.