He estado observando muy de cerca el espacio de los ETFs de préstamos senior últimamente, y definitivamente hay algo que vale la pena prestar atención aquí. Con las tasas de interés manteniéndose elevadas por más tiempo de lo que la gente inicialmente esperaba, los inversores están rotando seriamente hacia instrumentos de tasa flotante. Tiene sentido cuando lo piensas.

Aquí está lo que la mayoría de la gente pasa por alto sobre los préstamos senior. A diferencia de los bonos regulares que se desploman cuando las tasas suben, estos instrumentos de tasa flotante en realidad se benefician de ello. Recibes un diferencial sobre LIBOR o cualquier referencia que estén usando, y cuando las tasas suben, esos cupones también aumentan. Es básicamente una protección contra las tasas de interés incorporada.

He estado mirando algunas de las mejores opciones de ETFs de préstamos senior disponibles, y el panorama es bastante interesante en este momento. Tienes el Invesco Senior Loan ETF (BKLN), que tiene 4.5 mil millones de dólares en activos bajo gestión y sigue el índice Morningstar LSTA. Una opción sólida si quieres exposición pasiva. Luego está el SPDR Blackstone Senior Loan ETF (SRLN), un fondo gestionado activamente con 4.3 mil millones en gestión, que ha estado haciendo un trabajo interesante tratando de superar los índices de referencia.

Si quieres algo más pequeño y ágil, vale la pena echarle un vistazo al First Trust Senior Loan Fund (FTSL), con 2.2 mil millones en activos. Franklin Senior Loan ETF (FLBL) es el más liviano, con $235 millones, pero cobra solo 45 puntos básicos anualmente, lo cual es bastante competitivo. Y luego está el Virtus Seix Senior Loan ETF (SEIX) si buscas un enfoque más de investigación fundamental, con 88.8 millones en activos.

¿Por qué estos mejores ETFs de préstamos senior están recibiendo tanta atención ahora mismo? Algunas razones. Primero, la historia de calidad crediticia importa menos cuando se trata de préstamos senior porque están en la parte superior de la estructura de capital. En un escenario de bancarrota, estos se pagan primero. Eso es protección real. Segundo, la diferencia en rendimiento es sustancial en comparación con la renta fija tradicional, especialmente cuando tienes exposición a créditos por debajo de grado de inversión.

El ángulo de diversificación también está subestimado. En lugar de tratar de escoger préstamos individuales, obtienes una cesta de 100-400+ valores dependiendo del fondo. Las maturidades promedio rondan entre 3.6 y 4.6 años en estos fondos, así que no estás asumiendo un riesgo de duración excesivo.

Una cosa más que la gente usa para estos fondos es la cobertura contra la inflación. Dado que las tasas se ajustan periódicamente, a medida que la inflación empuja las tasas más altas, tu flujo de ingresos también se ajusta al alza. No es infalible, pero es algo.

Si estás tratando de averiguar qué ETF de préstamos senior tiene más sentido para tu situación, realmente se reduce a si quieres gestión pasiva o activa, cuánto te importa las tarifas anuales (que van desde 45 hasta 86 puntos básicos), y tus necesidades de liquidez. Algunos de estos negocian millones de acciones diariamente, otros son más delgados. Vale la pena hacer tu propia investigación, pero la categoría en sí misma vale la pena entenderla si las tasas se mantienen donde están.