Capturé una instantánea interesante del mercado de principios de este año que vale la pena revisar. Entonces, después de que las acciones tuvieron una buena racha, sufrieron una caída bastante fuerte en el día de operaciones - estamos hablando del tipo de venta que llevó al Dow a su cierre más bajo en más de dos meses. Bajó 784 puntos, casi un 1.6 por ciento para cerrar alrededor de 47,955. El S&P 500 cayó un 0.6 por ciento y el Nasdaq bajó un 0.3 por ciento. Hubo un intento de recuperación breve cerca del cierre, pero no se mantuvo.

¿A qué se debía realmente la acción? A los precios de la energía. El petróleo crudo había comenzado a subir con fuerza a principios de la semana y seguía escalando - superó $80 por un barril. La rapidez de ese movimiento sorprendió a la gente. Tenías preocupaciones de suministro en aumento debido a las tensiones crecientes en Oriente Medio, Irán haciendo movimientos en el Golfo Pérsico, amenazas sobre el Estrecho de Hormuz. Ese tipo de incertidumbre geopolítica suele asustar rápidamente a los mercados.

Un analista lo clavó cuando dijo que el rápido aumento del precio del petróleo crudo en solo una semana dejó a los inversores "aturdidos y confundidos". Lo que pasa es que, en realidad, nadie sabía si esto sería una crisis energética sostenida o solo un shock agudo que pasaría. La situación en Oriente Medio se desarrollaba tan rápidamente que era difícil hacer llamadas firmes.

La rotación sectorial fue brutal. Las aerolíneas cayeron mucho, un 5.9 por ciento, ya que los inversores estaban preocupados por los costos de combustible y el impacto del conflicto. Las acciones de oro también se desplomaron por una caída en los precios de los metales preciosos. El acero, las telecomunicaciones, la vivienda y la biotecnología también sufrieron golpes. ¿Las acciones petroleras? En realidad, resistieron, beneficiándose claramente del aumento en el precio del crudo.

Internamente, los mercados de Asia-Pacífico en su mayoría lo tomaron con calma. El Nikkei de Japón subió un 1.9 por ciento, el Kospi de Corea del Sur saltó un 9.6 por ciento. ¿Europa? Alemania, Francia y el Reino Unido bajaron todos. Las bonos también se vendieron, empujando ese rendimiento a 10 años por encima de 6 puntos básicos hasta aproximadamente 4.15 por ciento.

El panorama más amplio era que la volatilidad del petróleo crudo estaba creando este efecto dominó en todo - acciones, bonos, rotación sectorial. Cuando la energía se vuelve tan inestable, cambia la forma en que la gente piensa sobre las valoraciones y el riesgo. Vale la pena recordar cuán rápidamente estos picos en el petróleo crudo pueden transformar el sentimiento del mercado.