¿Alguna vez te has preguntado qué habría pasado si hubieras lanzado $100 a Bitcoin en 2011? Ese hito en el precio del bitcoin a principios de 2011 de $1 por moneda parece casi pintoresco ahora. Si realmente hubieras logrado conseguir 100 BTC por esos cien dólares, hoy estarías sentado en aproximadamente 7.5 millones de dólares con BTC negociándose alrededor de 75 mil dólares.

Pero aquí está lo importante, y esto es lo que la mayoría de la gente pasa por alto: probablemente no hubieras podido hacer esa inversión en ese entonces. Al menos no fácilmente. La infraestructura simplemente no existía. No había aplicaciones elegantes como las que tenemos ahora. No podías simplemente encender tu teléfono y comprar. Bitcoin Market intentó ser un intercambio, pero incluso eso dependía de PayPal, que finalmente lo cerró por preocupaciones de fraude. Si querías Bitcoin en esos primeros días, o lo minabas tú mismo o tenías la suerte de conocer a alguien que vendiera. ¿El famoso tipo de pizza en Jacksonville que consiguió 10,000 BTC? Eso en realidad se acercaba más a cómo la gente obtenía Bitcoin que a cualquier camino de inversión tradicional.

Lo interesante de esa historia del precio del bitcoin en 2011 es que revela algo fundamental: Bitcoin no fue realmente diseñado como un vehículo de inversión. Estaba destinado a ser dinero real. Una moneda para transacciones. El objetivo principal era comprar cosas con él, no acumularlo esperando que el precio se disparara.

Pero así no fue como se desarrolló. En lugar de que la gente gastara su Bitcoin, empezaron a guardarlo. Empresas mineras como Marathon Digital y Riot Blockchain han acumulado miles de monedas sin vender. Los inversores comunes hacen lo mismo. Todos simplemente... mantienen.

Esto es en realidad crucial para entender hacia dónde podría ir Bitcoin desde aquí. Cuando piensas en oferta y demanda, la imagen se vuelve interesante. Los mineros crean nuevos Bitcoin a través del proceso de minería, pero en lugar de liberarlos al mercado, se quedan con ellos. Los inversores también los mantienen. Eso significa que la oferta disponible real — el flotante — sigue reduciéndose incluso cuando se crean nuevas monedas.

Mientras tanto, la demanda sigue creciendo. No solo de inversores minoristas, sino también de empresas y gobiernos. MicroStrategy tiene más de 100,000 BTC en su poder. El Salvador lo convirtió en moneda de curso legal y compró Bitcoin para respaldarlo. Brasil está considerando hacer lo mismo. Incluso empresas como MercadoLibre han añadido discretamente Bitcoin a sus balances.

Así que tienes una oferta restringida por todo este comportamiento de retención, y una demanda en aumento desde múltiples fuentes. Esa es la dinámica fundamental que podría impulsar a Bitcoin hacia arriba. Ya sea que mires hacia ese precio de 1 dólar en 2011 o a los 75 mil dólares de hoy, la verdadera historia no se trata de los retornos pasados, sino de lo que sucede cuando la oferta se ajusta mientras la demanda sigue escalando.