A través de la era de "bajos márgenes": los cambios profundos detrás de los informes anuales de 2025 de las seis grandes instituciones financieras

¿Por qué el diferencial de interés neto se ha convertido en un desafío estructural para la rentabilidad bancaria?

Ingresos de 3.5 billones de yuanes, 1.42 billones de yuanes de beneficio neto, activos totales que superan los 220 billones de yuanes, dividendos superiores a 420 mil millones de yuanes, y tanto los ingresos como los beneficios netos mantienen un crecimiento positivo—los seis grandes bancos estatales entregaron en su informe anual de 2025 un balance de “estabilidad con progreso”. El Banco Industrial y Comercial (ICBC) se consolidó como el primer banco comercial en el mundo en superar los 50 billones de yuanes en activos totales, alcanzando un nuevo pico histórico.

Sin embargo, tras estos datos destacados, se está gestando silenciosamente un cambio profundo. Detrás de la apariencia de crecimiento en ingresos y beneficios, se encuentran la reconstrucción del modelo de rentabilidad, el traslado del centro de riesgo, y la metamorfosis de la lógica de crecimiento.

Modelo antiguo bajo presión: ¿Por qué el diferencial de interés neto se ha convertido en un destino “irreversible”?

En 2025, el diferencial de interés neto de los seis grandes bancos disminuyó en todas las líneas. El Banco Postal (Yousei Bank) mantuvo el primer lugar con un diferencial de 1.66%, seguido por el Banco de Construcción con 1.34%, ICBC y Agricultural Bank con 1.28%, Bank of China con 1.26%, y el Banco de Comunicaciones cayó a 1.20%, situándose en el nivel más bajo entre los seis.

Detrás de estos números, hay un desafío estructural que no se puede evitar.

Las múltiples revisiones del LPR (préstamo preferencial a largo plazo) que han reducido las tasas de interés de los préstamos son el principal impulsor de la caída del diferencial. En 2025, la tasa promedio ponderada de los nuevos préstamos cayó aproximadamente 30 puntos básicos respecto a principios de año, y el efecto de la revaloración de los préstamos existentes erosionó aún más los ingresos por intereses. Al mismo tiempo, los costos de los depósitos muestran una “rigidez”. Aunque las tasas de interés de los depósitos se han reducido varias veces, la voluntad de ahorro de los residentes sigue siendo fuerte, y la proporción de depósitos a plazo continúa en aumento, mientras que la velocidad de disminución de los costos de pasivos es mucho más lenta que la caída en los rendimientos de los activos.

Esta tendencia no es una fluctuación cíclica, sino el resultado inevitable de una transformación estructural. Cuando la reforma de la liberalización de tasas de interés avanza en profundidad, y los costos de financiamiento de la economía real siguen bajando, la era en la que los bancos dependían de “comer del diferencial” para prosperar ya quedó atrás.

En las conferencias de resultados, varios altos ejecutivos bancarios respondieron sobre la tendencia del diferencial de interés en 2026 y sus estrategias de gestión.

El presidente del Banco Postal, Lu Wei, dijo: “Para este año, la política de reducción de tasas simétrica del Banco Central, el fortalecimiento del mecanismo de autorregulación, y las medidas contra la competencia desleal del organismo superior, claramente muestran que hay un esfuerzo externo conjunto que ayuda a estabilizar el diferencial. Para nosotros, en el Banco Postal, continuaremos fortaleciendo la gestión, consolidando nuestra ventaja líder, y promoviendo la estabilización rápida del diferencial. A nivel de sucursales, también debemos reforzar la evaluación, responsabilizarse, y acelerar la estabilización del diferencial de intereses en préstamos y depósitos.”

El vicepresidente de ICBC, Yao Mingde, estima que en 2026 el diferencial de interés probablemente mostrará una tendencia en forma de “L”. “En 2025, la tendencia a la baja del diferencial de interés de nuestro banco se ha ido estrechando, con una reducción interanual de 5 puntos básicos. Aunque sigue bajando, la tasa de descenso se ha desacelerado, y creemos que esta tendencia es sostenible. Sin considerar ajustes adicionales en el LPR y en las tasas de interés de los depósitos, esperamos que los ingresos netos por intereses de nuestro banco en 2026 se vuelvan positivos respecto al año anterior, marcando un punto de inflexión, y que la caída del diferencial de interés sea aún menor que en 2025.”

El vicepresidente del Banco de Comunicaciones, Zhou Wanfeng, afirmó que el banco mantendrá la estabilidad y mejora del diferencial de interés mediante tres enfoques: primero, gestionar estrictamente el equilibrio entre volumen y precio de préstamos y depósitos; segundo, aplicar una gestión de precios de préstamos y depósitos más refinada, cumpliendo estrictamente con las reglas de autorregulación de precios; y tercero, optimizar de manera científica la estructura de activos y pasivos, ajustando dinámicamente en función de la liquidez, riesgos de tasas de interés y otros factores.

El vicepresidente del Banco de China, Liu Chenggang, prevé que el diferencial de interés del banco se reducirá significativamente respecto al año anterior. El entorno externo presenta múltiples incertidumbres, y los cambios en la geopolítica internacional limitan el espacio para reducir las tasas de interés principales. La economía doméstica sigue enfrentando un entorno de bajas tasas, pero el Banco de China confía en aprovechar las políticas de incremento de liquidez y otras oportunidades del mercado, desplegando sus ventajas globales y su carácter integral, equilibrando “cantidad, precio, riesgo y eficiencia”, para fortalecer la resiliencia operativa y la sostenibilidad.

Nuevos motores: ¿El alto porcentaje de ingresos no relacionados con intereses significa una transformación exitosa?

Cuando el espacio para los ingresos tradicionales por intereses se reduce continuamente, los ingresos no relacionados con intereses se están convirtiendo en un soporte clave para la rentabilidad bancaria.

En 2025, los ingresos no relacionados con intereses del ICBC alcanzaron 2031.44 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 10.2%; los ingresos netos por comisiones y tarifas del Banco Postal aumentaron un 16.15%, y otros ingresos no relacionados con intereses crecieron un 19.73%; el porcentaje de ingresos no relacionados con intereses del Banco de China alcanzó el 33.06%, un récord histórico, con contribuciones destacadas en gestión de patrimonio, liquidación y compensación, y operaciones en mercados financieros; los ingresos no relacionados con intereses del Banco de Comunicaciones crecieron un 2.22% interanual; y el Agricultural Bank logró 880.85 mil millones de yuanes en comisiones y tarifas, con un crecimiento del 16.6%, destacando un aumento del 87.8% en la venta de fondos y servicios de agencia, explicado por la profundización en la transformación de la gestión patrimonial, y el incremento en ingresos por productos de inversión y distribución.

Pero, al analizar en detalle: ¿el crecimiento de los ingresos no relacionados con intereses es “una verdadera transformación” o solo una “máscara” para ocultar la dependencia del negocio de crédito?

Desde la estructura, el crecimiento de estos ingresos proviene principalmente de tres niveles. El primero, la gestión patrimonial, incluyendo productos de inversión, fondos, seguros y otros, con alto valor añadido y sostenibilidad, aunque sensible a las condiciones del mercado; el segundo, los negocios con tarjetas, limitados por el consumo débil; y el tercero, servicios básicos como liquidación y custodia, relativamente estables pero con menor potencial de crecimiento.

La cuestión más profunda es: ¿cuánto de ese crecimiento en ingresos no relacionados con intereses realmente ha logrado liberarse de la “derivación” del negocio de crédito? ¿Cuántos bancos todavía dependen en gran medida de la venta cruzada de productos de inversión a clientes de crédito? Si se separara el negocio de crédito, ¿qué tan fuerte sería la capacidad de gestión patrimonial en un mercado verdaderamente independiente?

Desde la experiencia internacional, los grandes bancos como JP Morgan y HSBC tienen una proporción de ingresos no relacionados con intereses que supera el 40%, mientras que en los bancos nacionales todavía ronda el 20%. Esto indica que la transformación de “banco de crédito” a “plataforma de servicios financieros integrados” aún tiene un largo camino por recorrer.

Cambio de ancla de riesgo: ¿Por qué el crédito minorista pasa de ser “pilar de estabilidad” a “ojo de la tormenta”?

Este es el signo más alarmante en los informes anuales de 2025: el riesgo bancario se está desplazando del sector corporativo tradicional hacia los negocios minoristas.

El índice de morosidad del Banco Postal subió a 0.95%, y la proporción de préstamos en categoría de atención (preocupación) aumentó notablemente, reflejando que la acumulación de riesgos en el crédito minorista no es un caso aislado.

“Los préstamos personales ciertamente representan un punto de presión en la calidad de nuestros activos, con una tasa de morosidad del 1.42%. Además, la proporción de préstamos personales en nuestro portafolio es alta, alcanzando el 50.2%”, dijo Yao Hong, vicepresidenta del Banco Postal. “En 2025, las tasas de ‘tres indicadores’—mora, atención y vencimiento—subieron respecto al año anterior, en 0.05, 0.62 y 0.11 puntos porcentuales, respectivamente. La tasa de atención aumentó considerablemente, principalmente porque realizamos reestructuraciones y préstamos de apoyo a clientes con buena voluntad de pago pero dificultades temporales, y clasificamos prudentemente estos préstamos en categoría de atención.”

A finales de 2025, el ICBC tenía 1,423.37 mil millones de yuanes en préstamos morosos, un aumento de 395.10 mil millones respecto al año anterior, con una tasa de morosidad del 1.58%, 0.43 puntos porcentuales más. La morosidad en préstamos hipotecarios subió del 0.73% al 1.06%, y en préstamos de consumo del 2.39% al 2.58%.

El Banco de Construcción reportó que la tasa de morosidad en préstamos personales y anticipos subió del 0.98% al 1.19%, y el Banco de Comunicaciones, del 1.08% al 1.58%.

¿Por qué el riesgo se traslada al segmento minorista? A nivel macro, la incertidumbre en las expectativas de ingreso de los residentes y la presión en el mercado laboral afectan directamente su capacidad de pago. A nivel micro, operaciones como la sustitución de hipotecas por préstamos comerciales en el ciclo de ajuste del mercado inmobiliario están exponiendo secuelas. Además, riesgos en tarjetas de crédito, créditos múltiples y otros problemas también se aceleran en ciclos de desaceleración económica.

¿Y qué hacer en el futuro? El vicepresidente del Banco de Construcción, Li Jianjiang, respondió en la conferencia de resultados: “Frente al aumento de riesgos en el segmento minorista en los últimos años, hemos fortalecido la gestión del riesgo crediticio en retail, reforzado los controles en los procesos clave del crédito, y promovido una gestión centralizada y especializada del riesgo en préstamos minoristas. En 2025, estas medidas han comenzado a dar resultados, y la tasa de morosidad en préstamos minoristas ha mostrado una menor tasa de aumento interanual.” Li Jianjiang añadió que, según la tendencia actual, la prevención y control de riesgos en retail seguirá siendo una de las prioridades.

El vicepresidente del ICBC, Wang Jingwu, también afirmó que la calidad de los activos de préstamos personales del banco ha sido siempre buena, pero en los últimos dos años, debido a la transformación económica, la regulación del mercado inmobiliario y el desequilibrio entre oferta y demanda, la morosidad ha comenzado a subir, en línea con la tendencia del sector. Sin embargo, con la aceleración de la implementación de políticas y la liberación de beneficios, la base del mercado de créditos personales mejorará gradualmente, y la calidad de los activos volverá a niveles razonables.

“Para adaptarnos a los cambios del mercado, ICBC ya ha realizado ajustes en su estructura interna y funciones, estableciendo un departamento de negocio de préstamos personales para centralizar y especializar la gestión, mejorando así la eficiencia. Además, estamos fortaleciendo la digitalización y la inteligencia, innovando en productos para el consumo personal, equilibrando desarrollo y seguridad, y trabajando para resolver riesgos potenciales, asegurando una gestión sólida de los activos en mora”, afirmó Wang Jingwu.

Innovación tecnológica: ¿el futuro clave?

Es importante destacar que los seis bancos estatales en sus informes de 2025 destacaron el avance en la aplicación de tecnologías de IA, integrando capacidades de IA en todos los procesos de negocio.

El informe del Banco de China indica que, en 2025, basándose en plataformas de computación, tecnología y datos, han establecido mecanismos de gobernanza de IA ágiles, eficientes, seguras y confiables, desarrollando seis aplicaciones típicas como asistentes inteligentes, generación de informes y modelos de gran escala como BOCAI, desplegando series de grandes modelos como DeepSeek y Qwen3, y creando más de 400 asistentes inteligentes en áreas clave como crédito, marketing, operaciones, oficina, atención al cliente y tecnología.

El presidente del Banco de China, Zhang Hui, afirmó en la conferencia de resultados que se debe seguir construyendo un ecosistema financiero “AI+”; el Banco de Construcción también impulsa sistemáticamente la aplicación de IA, con más de 398 escenarios en toda la corporación, profundizando en gestión patrimonial, inclusión financiera, gestión de riesgos y desarrollo tecnológico.

ICBC, en su informe anual, reveló que ha implementado la iniciativa “Liderar con IA+”, con más de 500 aplicaciones en más de 30 áreas de negocio, y que sus empleados digitales de IA realizan aproximadamente 55,000 tareas al año. Además, la institución sigue el ritmo del avance tecnológico, explorando un sistema de colaboración “uno-super, muchos-especializados” con sus plataformas inteligentes. ICBC afirmó que continuará aprovechando las oportunidades de la era “IA+”, fortaleciendo su impulso digital y profundizando la transformación digital y de gestión del riesgo.

El presidente del Banco Agrícola, Wang Zhiheng, expresó en la conferencia que la institución está aprovechando la ola de desarrollo de la inteligencia artificial, estableciendo una oficina de construcción de bancos inteligentes, promoviendo la integración de la IA en todos los ámbitos, y perfeccionando continuamente su sistema “AI+” con proyectos específicos, para impulsar aplicaciones inteligentes y universales de la IA.

El vicepresidente del Banco Agrícola, Lin Li, también mencionó que, en cuanto a gestión de riesgos, están fortaleciendo la digitalización y lanzando nuevas capacidades de control, como la versión agrícola de “Lobster” (“Lóngxiā”). “No es solo moda, sino que utilizamos esta herramienta para automatizar el análisis de datos, generar informes de diligencia debida de forma inteligente, y hacer que los procesos de préstamo sean más rápidos, eficientes y seguros.”

Tres conclusiones: ¿la variable a largo plazo en las variables lentas?

El próximo quinquenio de especialización y trabajo minucioso ya ha comenzado. A partir del análisis profundo de los datos de los informes anuales de los bancos estatales, se pueden hacer tres juicios claros:

El diferencial de interés neto ha llegado a la “zona baja” del “1%”, pero con poca fuerza de rebote. Con la estabilización del LPR y la revaloración gradual de los costos de depósito, el espacio para una caída significativa del diferencial es limitado. Sin embargo, dado que los costos de financiamiento de la economía real aún deben reducirse, también es difícil que el diferencial tenga una recuperación tendencia. Los bancos deben aceptar que “bajo margen” será la norma, y buscar en esa normalidad formas de sobrevivir.

El núcleo de la gestión del riesgo cambiará de “riesgo de crédito” a “capacidad de gestión del cliente”. La competencia en retail se basa en escenarios, datos y modelos de riesgo. Quien pueda identificar con precisión a los clientes de alta calidad, gestionar eficazmente el riesgo crediticio y establecer capacidades de precios diferenciado, tendrá ventaja en el mercado minorista. La competencia en préstamos minoristas ya no será solo por escala, sino por gestión de clientes.

La lógica de valoración bancaria será completamente reevaluada. El mercado ya no valorará solo a los bancos “grandes”, sino a aquellos que demuestren “capacidad de atravesar ciclos”. Quien pueda demostrar que ha reducido su dependencia del diferencial, controlado el riesgo minorista y construido una barrera de ingresos no relacionados con intereses, obtendrá una prima en valoración. La diferenciación futura de los bancos no solo se reflejará en sus datos operativos, sino también en su valoración en los mercados de capital.

Cuando el tamaño deje de ser sinónimo de seguridad, cuando el diferencial deje de ser un escudo de beneficios, cuando el retail pase de ser un fruto dulce a una rosa con espinas, y la IA se convierta en una variable clave, los banqueros deberán responder a una pregunta fundamental: ¿qué tipo de institución financiera queremos ser?

¿Seguir luchando en el mar rojo del crédito tradicional, o transformarnos realmente en un proveedor de servicios financieros capaz de gestionar ciclos, riesgos y crear valor?

Los seis grandes bancos han dado respuestas parciales en sus etapas, pero el verdadero desenlace aún se desarrolla lentamente en las variables futuras.