He estado notando algo interesante sobre cómo las empresas están gestionando los retornos a los accionistas últimamente. Mientras todos hablan de dividendos, hay todo otro plan que se está volviendo masivo en silencio: las recompras de acciones.

Esto fue lo que llamó mi atención: en 2025, solo las empresas del S&P 500 gastaron alrededor de $1 billones en recomprar sus propias acciones. Eso es mucho más que los $750 mil millones que pagaron en dividendos. Sin embargo, si miras el espacio de los ETF, hay muchas fondos enfocados en dividendos pero apenas hay algunos dedicados a captar la tendencia de recompra. Es una especie de brecha extraña en el mercado.

Ahí es donde entra el ETF Invesco BuyBack Achievers (PKW). Si quieres exposición a empresas realmente comprometidas con reducir el número de acciones mediante recompras, este ETF de recompra tiene una metodología bastante inteligente detrás.

Lo principal de PKW es que no solo sigue a cualquier empresa que anuncie un programa de recompra. El índice requiere que las participaciones realmente reduzcan las acciones en circulación en al menos un 5% en los últimos 12 meses. Esto importa más de lo que piensas. Muchas empresas anuncian grandes programas de recompra, pero luego su compensación basada en acciones cancela el efecto. Hablan mucho sin actuar en consecuencia. Este ETF filtra esas, lo cual, honestamente, es valioso si buscas una reducción genuina en el número de acciones.

Cuando las empresas reducen el float así, su EPS mejora naturalmente — es solo la matemática de dividir el ingreso neto entre menos acciones. Pero la verdadera visión está en la descomposición por sector. Esperarías que la tecnología domine las recompras dado cuánto ha gastado ese sector, pero la tecnología solo representa alrededor del 5% del peso de este fondo porque no suficientes empresas tecnológicas alcanzan ese umbral del 5% de reducción.

El sector salud también ha sido interesante. A pesar de las preocupaciones por los aranceles, el sector tuvo el mayor aumento porcentual en gasto en recompras en el tercer trimestre de 2025, y casi representa el 12% de la cartera. Pero aquí está la verdadera historia: los servicios financieros son donde realmente se está reduciendo el número de acciones. Ese sector representa casi el 31% del fondo.

La ratio de gastos es del 0,62% anual, lo cual es razonable para este tipo de estrategia especializada en ETFs de recompras.

Mirando el entorno actual, donde la actividad de recompra sigue acelerándose, tener una herramienta para acceder sistemáticamente a empresas realmente comprometidas con reducir las acciones en circulación parece que vale la pena examinarla. No es la esquina más concurrida del mercado de ETFs, lo cual quizás sea exactamente por lo que vale la pena prestarle atención.