Acabo de notar algo interesante al revisar los datos más recientes de las participaciones de fondos de cobertura. Amazon está dominando absolutamente lo que el dinero institucional está comprando en este momento. La puntuación de congestión alcanzó 99, lo que básicamente significa que está en más carteras de fondos de cobertura que cualquier otra cosa. Microsoft y Nvidia le siguen de cerca con 82 y 80 respectivamente.

Tiene sentido si piensas en el momento. Estas acciones tecnológicas fueron bastante castigadas a finales del año pasado y a principios de 2026. Amazon ha bajado casi un 20% desde octubre, y ahora cotiza alrededor de 28 veces las ganancias futuras, lo cual es en realidad razonable para una empresa de esa escala. Sí, la gente se asustó por el gasto de capital de 200 mil millones en infraestructura de IA, pero los fondos de cobertura parecen verlo como un movimiento necesario para mantener la competitividad de AWS. Wall Street también está básicamente a bordo: el 92% de los analistas lo califican como una compra.

Microsoft está en la misma situación. El P/E futuro cayó a 30 para finales de 2025, bajando aproximadamente un 20% en lo que va del año. Nvidia todavía es cara con 55 veces el P/E, pero el múltiplo futuro es solo 29 y el PEG de cinco años está en 1, por lo que las matemáticas de valor a largo plazo respaldan las expectativas de crecimiento.

Es interesante cómo los fondos de cobertura están básicamente apostando a que el gasto en infraestructura de IA dará sus frutos. Si eso realmente sucede o no, es otra historia, pero cuando ves esa presión de compra concentrada en varias acciones tecnológicas de mega-capitalización, vale la pena prestar atención a lo que hace el dinero inteligente.