La alarma en la mesa se ha apagado varias veces más... Últimamente, al ver LST y la rehipotecación, siento que es como haber puesto varias alarmas: los beneficios suenan muy atractivos, pero en realidad se trata de “quién está pagando por la seguridad y la liquidez”. Una parte es esa apuesta básica, y otra parte muchas veces es el subsidio del protocolo / expectativas de puntos / pago por nuevos servicios que se acumulan, en otras palabras, alguien está dispuesto a pagar para que pongas tus activos en sus reglas.

El riesgo también es bastante directo: demasiadas capas apiladas, si la correlación se desploma, todo colapsa; la depreciación del precio + la fila de salida + la línea de liquidación se comprimen en una sola, y cuando un área caliente en la cadena se enciende, empiezo a sudar. Y esos “beneficios adicionales”, una vez que el subsidio se detiene, lo que queda es que tú soportes la volatilidad.

Por cierto, pensé en esa pelea de palabras sobre los derechos de autor de los NFT: todos quieren ganar más, pero la liquidez en el mercado secundario desaparece de la nada... Con LST también pasa algo similar, si quieres aumentar los beneficios, las fricciones y los riesgos en el extremo también aumentan. De todos modos, ahora prefiero ganar menos y retirar cuando suene la alarma, no esperar hasta los últimos cinco minutos.