Últimamente he estado mirando el sector de cosméticos y, honestamente, es un panorama difícil en este momento para muchos actores. Las empresas de belleza que cotizan en bolsa que normalmente seguimos están enfrentando vientos en contra serios: costos en aumento en todos los ámbitos, consumidores reduciendo su gasto discrecional, caos en la cadena de suministro. Es un tipo de entorno donde solo las empresas con estrategias sólidas y buena ejecución se mantienen firmes.

Noté que la industria ha caído aproximadamente un 40% en el último año, mientras que el mercado en general ha subido casi un 10%. Eso es una diferencia bastante significativa. Sin embargo, la imagen de valoración es interesante: las empresas de belleza que cotizan en bolsa se negocian a unas 25.7 veces el P/E futuro, que en realidad está por encima de las 21.7 veces del S&P 500. Así que el mercado está valorando algunas expectativas de recuperación a pesar de las dificultades actuales.

Lo que llamó mi atención son tres nombres que parecen navegar esto mejor que la mayoría. European Wax Center (EWCZ) mantiene una calificación de Compra Fuerte y en realidad ha ganado alrededor del 8% en los últimos seis meses. Están enfocados en expandir su red de franquicias, mejorar la retención de clientes y usar tecnología para impulsar el crecimiento. La estimación de EPS para su año fiscal actual se mantiene estable en 61 centavos.

The Estee Lauder Companies (EL) es otra que vale la pena seguir. Tienen un plan de recuperación bastante completo: mejorar la rentabilidad, incursionar en mercados internacionales y hacer fuertes inversiones en canales digitales. Su estimación de EPS para el año fiscal está en 1.47 dólares y la acción ha subido un 5% en los últimos seis meses. Realmente se están posicionando como un actor más ágil y enfocado en el consumidor en el segmento de belleza de prestigio.

Luego está Coty (COTY), que está implementando iniciativas de reducción de costos bastante agresivas, además de intentar expandirse en categorías de mayor margen, como fragancias de prestigio. Su negocio de fragancias sigue siendo fuerte, y su programa de costos 'All In to Win' está mostrando resultados reales en los márgenes. La estimación actual de EPS es de 29 centavos, aunque la acción ha bajado aproximadamente un 31% en seis meses, probablemente reflejando parte de ese riesgo en la ejecución.

El tema general que veo con estas empresas de belleza que cotizan en bolsa es que las que tienen estrategias digitales claras, portafolios de marcas fuertes y disciplina operativa son las que realmente pueden prosperar en este entorno. El sector en general enfrenta desafíos reales —aranceles, vientos en contra en las monedas, cambios en el comportamiento del consumidor— pero los líderes se están adaptando. Vale la pena mantenerlas en el radar si estás mirando el espacio de consumo discrecional.