He estado observando Nvidia bastante de cerca, y honestamente, la narrativa de valoración en torno a esta acción me parece completamente al revés. Todos están obsesionados con si está sobrevalorada, pero cuando realmente haces las cuentas sobre el crecimiento, parece mucho más razonable de lo que la gente piensa.

Aquí está la cosa: Nvidia acaba de arrasar en el cuarto trimestre con un crecimiento de ingresos del 73%. Ese no es el tipo de cifra que se puede ignorar. Sin embargo, la acción ha estado relativamente plana desde octubre, lo cual es increíble dado lo acostumbrados que están los inversores a movimientos masivos de esta compañía. Creo que eso en realidad ha creado una oportunidad, especialmente a medida que avanzamos en el año y surgen más catalizadores.

La historia del BPA es interesante. Nvidia obtuvo 4,93 dólares por acción en el año fiscal 2026, lo cual es sólido. Pero aquí es donde la mayoría de la gente se equivoca: miran eso en relación con el precio actual y piensan que es caro a 40 veces las ganancias pasadas. Ese análisis es hacia atrás, y pasa por alto completamente el punto con una empresa que crece de manera tan agresiva.

La métrica real que importa es la de las ganancias futuras. Usando esa perspectiva, Nvidia se está negociando a alrededor de 25 veces las ganancias futuras. Y eso en realidad es barato cuando consideras el panorama. Coca-Cola cotiza a 24,9x, Apple a 32,3x, Costco se acerca a 48,9x. Entonces, Nvidia, la compañía que impulsa toda la construcción de infraestructura de IA, está valorada de manera comparable o mejor que acciones que la gente considera inversiones de valor razonable. Esa es la desconexión de la que nadie está hablando.

También vale la pena considerar el ángulo de China. Las restricciones de exportación de Trump en abril de 2025 forzaron una gran depreciación que hundió las ganancias, pero ha habido rumores sobre posibles permisos para las ventas en China. Si eso se materializa, podría ser un impulso importante que aún no se ha reflejado en las previsiones.

Como lo veo, a medida que avanzamos en el resto del año, los inversores empezarán a darse cuenta de que esta valoración tiene sentido en relación con la trayectoria de crecimiento. La expansión de IA no termina en 2026, apenas está comenzando. Y Nvidia está en el centro de todo eso. Por eso creo que la acción tiene espacio para subir realmente. El mercado ha estado durmiendo en la imagen de las ganancias futuras, y esa corrección podría llegar más pronto que tarde.