Últimamente en el grupo vuelven a circular temas sobre la regulación de las stablecoins, auditorías de reservas y también pequeños ensayos sobre “estar a punto de despegarnos”, y mientras los leo y mi mano tiembla por la emoción, quiero lanzarme… Pero al calmarme, pienso que lo de poner en cadena los RWA también es bastante parecido: viendo el saldo en la cadena, el TVL está muy animado, pero la liquidez en realidad tiene un poco de “ilusión”. En otras palabras, lo que compras no es un flujo de efectivo que puedas vender en cualquier momento, sino un pagaré con cláusulas de redención: ventana de redención, límites, KYC, incluso derechos de suspensión. Si esas cláusulas están escritas, cuando realmente haya un pánico de retiro, por más transparente que sea en la cadena, no podrá salvarte de “quiero mi dinero ahora mismo”.

Antes solía ser muy duro: solo miraba lo que había en la cadena. Pero me educaron: en la cadena solo te dicen “quién tiene”, no te dicen “si podrás retirar en el tiempo que quieres”. Ahora soy más práctico: primero reviso las cláusulas de redención, y después veo si mi posición puede aguantar unos días de bloqueo. De todos modos, si tienes una posición pequeña, no finjas ser un gran jugador, el FOMO está bien, pero primero piensa en cómo cortar pérdidas y en la ruta de salida.