He estado pensando mucho en esta pregunta últimamente: ¿cuántas acciones debería comprar cuando recién empiezas? En realidad, es más matizado de lo que la mayoría de la gente piensa.

Así que has hecho tu tarea, definido tu estilo de inversión, y estás listo para pulsar el botón de tu primera operación. Pero antes de hacerlo, hay algo más importante que definir. La verdadera pregunta no es sobre la cantidad de acciones en absoluto—es sobre qué tan agresivo realmente quieres ser.

Aquí está el asunto. Si vas por la ruta del crecimiento, necesitas pensar en términos de tamaño de posición. Algunos inversores apuestan todo a una sola acción. Eso es máxima agresividad. Un movimiento del 10% en esa posición hace que toda tu cartera varíe un 10%. Gran potencial de ganancia, pero también un riesgo brutal. La mayoría de las carteras de crecimiento serias tienen entre 10 y 12 posiciones. Eso es lo que llamaría moderadamente agresivo a agresivo.

Una vez que decides tu nivel de agresividad, las matemáticas se vuelven simples. Supón que tienes 10,000 dólares destinados a inversiones de crecimiento y quieres tener 10 posiciones. Eso son 1,000 dólares por posición. Ahora, el precio de la acción decide cuántas acciones compras. Si algo cotiza a 10 dólares, compras 100 acciones. Si es una acción $327 , quizás sean 3 acciones. La cantidad de acciones es solo un subproducto de tu estrategia de tamaño de posición.

Esto confunde a muchos inversores novatos. Piensan que hay algo mágico en los lotes redondos o en las "posiciones de 100 acciones". Eso es historia antigua. Cuando tenías un corredor que hacía el trabajo, los lotes redondos significaban una pequeña reducción en la comisión. ¿Corredores en línea? No les importa si compras 3 acciones o 300. Entonces, cuando preguntas cuántas acciones debería comprar, en realidad estás haciendo la pregunta equivocada primero. Define tu tamaño de posición en dólares, luego deja que el precio haga el trabajo.

El tamaño de la posición lo es todo. Es la barrera que te evita explotar con una mala apuesta. Ya sea que compres por valor de 1,000 o 10,000 dólares, el principio es el mismo: divide tu asignación en partes iguales, ajusta el tamaño de tus posiciones en consecuencia, y deja que el precio de la acción determine la cantidad de acciones. Así es como debes abordarlo como un inversor de crecimiento serio.

Cambiando de tema por un momento—hay algo fascinante en cómo los imperios manejan la oportunidad y el riesgo. Toma la historia marítima de China. A principios de los 1400, tenían a Zheng He, un eunuco musulmán al servicio del emperador Zhu Di, que comandó siete enormes expediciones navales comenzando en 1404. Hablamos de 317 barcos y 28,000 hombres en esa primera travesía. Los barcos del tesoro por sí solos eran enormes—de 127 metros de largo con nueve mástiles. Los barcos de Colón podrían haber cabido dentro de uno de ellos.

Mapearon costas desde China hasta África, establecieron rutas comerciales, suprimieron piratas, trajeron jirafas y enviados de 30 estados diferentes. Era el momento en que China podría haber dominado el comercio marítimo global durante siglos. Pero luego, en 1424, el nuevo emperador tomó el poder, los eruditos confucianos volvieron a tener influencia, y básicamente lo cerraron todo. Prohibido construir embarcaciones oceánicas. ¿Un tipo construyendo un barco de múltiples mástiles? Pena capital. La operación entera fue desfinanciada. Los barcos se pudrieron. La energía se volcó en la Gran Muralla en su lugar.

Es increíble pensar en lo que podría haber pasado si hubieran seguido adelante. Quizá los exploradores chinos llegaron a Norteamérica antes que los europeos. Quizá toda la estructura de poder global sería diferente. Pero se retiraron por completo del juego. Les tomó siglos recuperarse de ese error estratégico.

El paralelo con la inversión es obvio. No puedes dominar solo un frente y ignorar todo lo demás. Si tienes exposición a acciones de crecimiento, necesitas vigilar todos los ángulos. Debes evitar mantener perdedores en tendencias bajistas, pero también debes ser agresivo con los ganadores cuando los toros están en marcha. El mercado te pone a prueba en todos los frentes, igual que la historia.

Y eso me lleva a algo que he estado observando. L&L Energy llamó mi atención después de ver una noticia sobre Norman Mineta—exsecretario de Transporte y Comercio de EE. UU.—uniéndose a su consejo. Eso por sí solo me hizo investigar más a fondo.

Resulta que L&L es una compañía china de carbón con un ángulo interesante. La mayoría de los mineros de carbón solo extraen. L&L descubrió que es más barato adquirir minas existentes que construir nuevas. China ha estado cerrando minas que producen menos de 300,000 toneladas al año, así que hay toda una ola de oportunidades de adquisición. Ya han comprado tres minas en operación, dos instalaciones de lavado de carbón, una planta de coque y una red de distribución.

Los números son bastante convincentes. Han mostrado un crecimiento de tres dígitos en ingresos y ganancias en los últimos tres trimestres. El P/E está en solo 9. China consume casi el 43% del carbón mundial y obtiene el 71% de su energía de él. Así que estás mirando una compañía posicionada en una historia de demanda estructural masiva.

Esa es la clase de situación en la que te preguntas: ¿cuántas acciones debería comprar? Trabajas hacia atrás desde tu marco de tamaño de posición. No te dejas llevar por la cantidad de acciones. Lo dimensionas correctamente, dejas que el precio dicte las acciones, y confías en tu proceso. Así es como haces que las matemáticas funcionen a tu favor.