Acabo de sumergirme en algo que está recibiendo mucho más atención últimamente: la energía nuclear está teniendo un momento serio en este momento. Entre los centros de datos de IA que necesitan una potencia enorme y todo el cambio hacia la energía limpia, la renaissance nuclear parece que realmente está sucediendo esta vez. Goldman Sachs proyecta que los países triplicarán la capacidad nuclear para 2050, lo cual es increíble cuando lo piensas.

Si estás considerando cómo invertir en energía nuclear, están surgiendo algunas opciones bastante directas. He estado observando tres nombres que siguen apareciendo como las formas más claras de exponerse a esta tendencia.

Primero está NuScale Power (SMR). Están construyendo pequeños reactores modulares, básicamente llevando la nuclear a un nivel menor que las plantas enormes y caras que siempre hemos tenido. Fabricados en fábrica, más baratos, más seguros y realmente transportables. Todavía es una startup que pierde dinero y sin ventas reales de reactores aún, pero tienen una utility rumana (RoPower) lista para potencialmente ordenar seis unidades. Si ese acuerdo se cierra en el próximo año o así, podría abrir las compuertas para su modelo de negocio. Apuesta a largo plazo, definitivamente arriesgada, pero el potencial es interesante si crees en este cambio tecnológico.

Constellation Energy (CEG) es lo opuesto: ya son el mayor productor de energía nuclear del país. Lo que realmente los impulsa ahora son los mega-acuerdos con grandes tecnológicas. Microsoft aseguró un acuerdo de compra de energía por 20 años para la Unidad 1 de Three Mile Island cuando vuelva a operar en 2028 — 835 megavatios, todo para Microsoft. Meta acaba de firmar algo similar para su Clinton Clean Energy Center. Estos contratos básicamente están generando dinero para la próxima década de Constellation. Proyectan un crecimiento de ganancias anual del 13%+ hasta 2030, y eso antes de que cierre su adquisición de Calpine por 16.400 millones de dólares. Solo ese acuerdo se supone que añadirá un 20% a las ganancias por acción el próximo año. Así es como se invierte en energía nuclear si quieres algo con ingresos y visibilidad de crecimiento reales.

Luego está Cameco (CCJ). Ellos son la apuesta por el uranio, uno de los mayores mineros de uranio del mundo, que es el combustible que hace que todo funcione. Su acción subió $83 recientemente por una razón. Más allá de solo minar uranio, poseen el 49% de Westinghouse Electric, que fabrica todo el equipo y tecnología de los reactores. Westinghouse acaba de comenzar a obtener ganancias serias (ganó $126 millones antes de impuestos el último trimestre frente a una pérdida de $47 millones hace un año). Cameco ya tiene compromisos para entregar 28 millones de libras de uranio anualmente hasta 2029. Sólido balance, doble flujo de ingresos y perfectamente posicionados para la ola de inversión en energía nuclear.

La tesis de inversión en energía nuclear se vuelve más clara cada trimestre. Tienes el ángulo de innovación de startups (NuScale), el productor de energía establecido que se beneficia de la demanda tecnológica (Constellation), y el proveedor de combustible/equipamiento (Cameco). Tres formas diferentes de jugarlo dependiendo de tu tolerancia al riesgo. Los vientos a favor son reales: la demanda de energía en centros de datos no se desacelera, y los países están realmente comprometiéndose con la nuclear ahora en lugar de solo hablar de ello. Vale la pena seguirlo de cerca si estás pensando en cómo invertir en energía nuclear en este momento.