Acabo de pensar en por qué tantos inversores serios en dividendos parecen pasar por alto las acciones de infraestructura energética en este momento. Honestamente, probablemente sea porque el sector tiene mala fama por su volatilidad, pero en realidad ahí es donde se encuentra la verdadera oportunidad si sabes dónde buscar.

Aquí está lo que la mayoría de la gente pasa por alto: el petróleo y el gas no van a desaparecer pronto. Están literalmente en todas partes: alimentando tu hogar, impulsando tu coche, en los productos que usas a diario. La infraestructura que mueve todo esto alrededor del mundo es en realidad más estable de lo que la gente piensa, especialmente cuando se trata de las empresas que poseen los oleoductos y las instalaciones de almacenamiento.

He estado observando dos opciones en el espacio de acciones de infraestructura energética que tienen sentido para los cazadores de rendimiento. La primera es Chevron. Es una de esas raras gigantes energéticas integradas que operan en producción, operaciones de midstream y refinación. Esa diversificación en todo el ciclo energético en realidad suaviza mucha de la volatilidad. Lo que llamó mi atención es su balance: tienen una relación deuda-capital que ronda 0.22, lo cual es realmente conservador. Esa flexibilidad les permite mantener los dividendos incluso cuando los precios de las materias primas caen en picada. Han aumentado su dividendo cada año durante 38 años consecutivos. El rendimiento del 4.5% está muy por encima del promedio del sector energético.

Pero si quieres un rendimiento aún mayor y menos exposición directa a las materias primas, Enterprise Products Partners es interesante. Esta asociación limitada maestra funciona básicamente como un peaje en la infraestructura energética: poseen los oleoductos y el almacenamiento que mueven petróleo y gas a nivel mundial. Cobran tarifas independientemente de las fluctuaciones de precios, por lo que el volumen importa mucho más que los precios de las materias primas. Su rendimiento de distribución está en 6.8%, y lo han aumentado anualmente durante 27 años seguidos. Su flujo de caja distribuible cubre la distribución por 1.7 veces, lo que les da un colchón real.

La desventaja de Enterprise es que la estructura MLP crea algunas complicaciones fiscales: tienes que lidiar con formularios K-1 y no funciona bien con las IRA. Ese es el punto de fricción. Pero para alguien serio en rendimiento, acciones de infraestructura energética como esta podrían justificar el dolor de cabeza adicional del 15 de abril.

La realidad es que la mayoría de las carteras probablemente deberían tener algo de exposición a la energía. Estos dos te dan diferentes ángulos del sector sin asumir riesgos locos. Enterprise probablemente sea la opción más segura si eres adverso al riesgo, pero si quieres un potencial directo en las materias primas, Chevron te lo da mientras mantiene ese sólido historial de dividendos. De cualquier forma, las acciones de infraestructura energética merecen consideración en cualquier estrategia centrada en ingresos.