He estado observando dos acciones tecnológicas que fueron completamente golpeadas el año pasado, pero que podrían estar preparándose para algo interesante en 2026. Adobe y Salesforce cayeron aproximadamente un 20% en 2025, mientras el resto de la tecnología celebraba con el bombo del AI. Es bastante sorprendente cómo quedaron rezagadas.

Lo que llamó mi atención es el impulso que muestran ahora. Adobe acaba de reportar ventas récord en el cuarto trimestre y ha estado mostrando un crecimiento de dos dígitos durante nueve trimestres consecutivos. Toda su estrategia en torno a la entrega en la nube y las funciones de IA claramente está resonando: están incorporando capacidades de automatización y generativas en productos que la gente ya no puede dejar de usar. Lo interesante de los productos de Adobe es que una vez que estás atrapado, estás atrapado. Eso es un verdadero foso competitivo.

La historia de valoración también es interesante. Cotiza a 14.2 veces las ganancias futuras, lo que representa como un 40% de descuento respecto al S&P 500. El consenso prevé un crecimiento ajustado de las ganancias por acción del 12% este año y del 13.4% el próximo. Para una empresa con este nivel de exposición a la IA, esa no es una mala entrada si estás pensando en una recuperación.

Salesforce muestra señales similares. Sus obligaciones de rendimiento restante alcanzaron los 59.5 mil millones, un aumento del 12% respecto al año anterior. El flujo de caja operativo subió un 17% a 2.3 mil millones. También están devolviendo dinero a los accionistas: 3.8 mil millones en recompras y 395 millones en dividendos. Luego elevaron su guía para todo el año, lo que en realidad invirtió la tendencia negativa que estaba arrastrando la acción.

Lo interesante es que ambas compañías están realmente posicionadas en la ola de la IA, pero el mercado parece haberse olvidado de ellas mientras perseguía otros nombres. Sus últimos resultados mostraron una demanda real, no solo hype. CRM está proyectando un crecimiento de ventas del 9.5% este año, y ambas están viendo que los clientes realmente están adoptando sus nuevas herramientas impulsadas por IA.

Así que aquí está la cuestión: las narrativas de recuperación de estas acciones a veces se cumplen cuando el mercado se da cuenta de que reaccionó en exceso. Adobe y Salesforce tienen los fundamentos que los respaldan. Tienen bases de clientes leales, generación de efectivo real y una adopción genuina de IA en marcha. Después de ser aplastadas el año pasado, estos candidatos a recuperación parecen valer la pena en atención de cara al resto de 2026.

Si estás mirando acciones tecnológicas que se vendieron en exceso, estas dos probablemente merecen una mirada más cercana. La tesis de recuperación está respaldada en realidad por el impulso en las ganancias, no solo por esperanza.