Háganse una idea del progreso actual de las negociaciones entre EE. UU. e Irán

1. El estrecho no ha sido desbloqueado, el volumen de tránsito sigue siendo significativamente igual al estado de guerra hasta hoy.

2. Los precios del petróleo, a pesar de las operaciones de fondos repetidas, siguen manteniendo un soporte firme y muestran una tendencia a la alza.

3. Tanto EE. UU. como Irán no han detenido su preparación militar. Irán no planea ceder su uranio enriquecido, y existen diferencias fundamentales entre ambas partes.

4. En el mercado de bonos, especialmente en los intereses de los bonos a largo plazo, se mantienen en niveles altos. Las expectativas de recortes de tasas este año ya son muy bajas, y la Reserva Federal ha estado actuando de manera hawkish recientemente.

5. La relación entre el mercado de acciones y los mercados de bonos, commodities y divisas se ha desacoplado, mostrando una tendencia independiente. La mayoría de las veces en la historia, esta situación ha significado que el mercado de acciones está equivocado. La única excepción fue a mediados de 2023.

6. Finalmente, las condiciones fundamentales que, aunque parecen sin importancia, hay que recordar: shiller pe 40.6, pe 30, ps 3.46, pb 5.56, erp -1%, rendimiento de recompra < 3%, el rendimiento de flujo de caja libre (FCF) pronto caerá por debajo del 2%. Estos valores históricos extremos corresponden casi a los niveles de valoración a finales de 1999. Un ERP negativo significa que los compradores del mercado de acciones están pagando costos adicionales para asumir riesgos (prima de riesgo negativa). Tales valoraciones altas se alcanzaron en un entorno de altas tasas y crisis petrolera, lo cual es extremadamente irónico. La última vez que ocurrió una crisis petrolera, el PE del S&P 500 llegó a cifras de un solo dígito.

Siento que ahora todos estamos en una especie de calma antes de la tormenta. Todos saben que puede estallar una guerra, pero todos esperan que no pase.