Acabo de darme cuenta de algo interesante sobre la situación de la Fed de Trump que la mayoría de la gente podría estar pasando por alto. Entonces, Kevin Warsh ahora es el próximo presidente de la Fed, asumiendo que el Congreso lo confirme para mayo, pero aquí es donde se vuelve intrigante: Jerome Powell en realidad no tiene que renunciar a la Junta de Gobernadores de la Fed cuando termine su mandato como presidente.

La mayoría de los presidentes de la Fed sí renuncian, claro. Pero el mandato de Powell en la junta dura hasta 2028, lo que le da opciones. Y dado todo lo que ha estado sucediendo, sospecho que en realidad podría quedarse. Piensa en esto: Powell ha sido bastante vocal sobre sus preocupaciones respecto a la presión de Trump sobre la Fed, y ha habido toda esta situación de citaciones del Departamento de Justicia en torno a la renovación de la sede de la Fed que parece haberle hecho reconsiderar sus planes de salida.

¿Cuál es el gran problema si Powell se queda? Bueno, la Junta de Gobernadores en realidad es un puesto poderoso. Solo hay siete miembros, y todos ellos forman parte del Comité Federal de Mercado Abierto que controla la política de tasas de interés. Si Powell permanece como gobernador, tiene voto en cada decisión de tasas. Eso es importante cuando consideras que Trump desesperadamente quiere tasas más bajas y una acción más rápida de la Fed.

Esto es lo que hace que esto sea un posible dolor de cabeza para Trump: Powell tiene una influencia real con otros miembros del FOMC y votaría en función de los datos económicos, no de la presión política. Incluso con Warsh como nuevo presidente, que Powell se quede podría bloquear o ralentizar efectivamente parte de la agenda de recortes de tasas de Trump.

El momento también es revelador. Cuando miras cuándo habla Jerome Powell hoy o cualquier otro día, su mensaje podría indicar si planea quedarse. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, inicialmente dijo que confiaba en que Powell se iría, pero después de esa citación del DOJ, las cosas cambiaron. El propio Powell ha estado bastante callado sobre sus intenciones.

El senador Thom Tillis ya dijo que no votará por ningún nuevo nominado a la Fed hasta que el DOJ termine su investigación, lo que podría crear complicaciones adicionales para Trump al intentar remodelar la Fed a su imagen.

Así que aquí está la jugada: Powell podría ver quedarse en la junta como su deber de proteger la independencia de la Fed. Manteniendo ese puesto, evita que Trump llene otra vacante con alguien más sumiso. Es un movimiento defensivo inteligente que podría impactar significativamente toda la trayectoria de las tasas de interés en los próximos años. Mantén un ojo en cualquier declaración de Powell o anuncios de la Fed—probablemente nos dirán mucho sobre lo que realmente está sucediendo detrás de escena.