Acabo de investigar algunas acciones de dividendos sólidos que realmente ofrecen retornos consistentes a lo largo del tiempo. Los datos son bastante convincentes: las acciones que pagan dividendos han superado a las que no pagan en aproximadamente 2 a 1 durante décadas. Hablamos de retornos anuales del 9.6% frente al 4.8% de las empresas que no distribuyen. Sin embargo, los verdaderos ganadores son los que aumentan sus dividendos, alcanzando un 10.7% anual.

Tres nombres siguen apareciendo cuando profundizas en los constructores de riqueza a largo plazo: Enterprise Products Partners, Brookfield Infrastructure y Brookfield Renewable. Todos tienen un historial serio de aumentar los pagos año tras año.

Enterprise Products es interesante porque básicamente es la infraestructura del mundo energético. Mueven petróleo y gas, no es algo llamativo pero es increíblemente estable. Lo bueno es que ganan dinero con tarifas, por lo que no se ven afectados cuando los precios de las materias primas fluctúan salvajemente. Actualmente tienen un rendimiento del 7.5%, lo cual es bastante alto. Lo que llamó mi atención es que su distribución fue cubierta casi 2 veces por el flujo de caja a finales de 2022, lo que significa que hay un colchón real allí. Han estado aumentando las distribuciones durante 24 años consecutivos. En la última década, el precio de sus unidades cayó aproximadamente un 10%, pero reinvirtiendo esas distribuciones, casi obtienes un 70% de ganancias totales. Comparado con fondos similares de midstream que fueron aplastados, este es un caso destacado.

Brookfield Infrastructure es el que realmente me impresiona. Desde que salió a bolsa en 2008, ha promediado un 16% de retornos anuales. Eso supera cómodamente el 10% del S&P 500. Una inversión de mil dólares en ese entonces valdría alrededor de $9,370 hoy en comparación con $3,704 en un fondo indexado. Ahora, algo importante de entender: en realidad hay dos versiones de esta empresa cotizando. Tienes BIP, que es una sociedad limitada, y BIPC, que está estructurada como una corporación. Las diferencias importan: los dividendos de BIPC se gravan de manera diferente, y el dinero institucional tiende a preferir la estructura corporativa de BIPC. Pero el negocio principal es el mismo. La gerencia espera crecer orgánicamente los fondos de operación entre un 6 y un 9% anual. Están vendiendo activos maduros y reinvirtiendo en oportunidades de mayor rendimiento, lo que impulsó un crecimiento del 12% en los fondos de operación el año pasado. El rendimiento del 3.4% debería seguir subiendo entre un 5 y un 9% anual.

Brookfield Renewable es donde la historia de crecimiento realmente se vuelve interesante. Se escindieron en 2020, pero los inversores en la empresa matriz han visto más que duplicar su dinero en la última década, incluyendo distribuciones reinvertidas. La compañía tiene casi $77 mil millones en activos bajo gestión y aproximadamente 25 gigavatios de capacidad operativa. Pero lo que realmente importa es la cartera de proyectos: tienen 110 gigavatios en desarrollo. Esa cartera por sí sola podría aumentar los fondos de operación por unidad en un 3 a 5%. Añadiendo contratos ajustados por inflación y oportunidades de fusiones y adquisiciones, la gerencia piensa que los fondos de operación podrían crecer más del 10% anual hasta 2027. Con ese tipo de crecimiento respaldando un rendimiento del 4.7% y aumentos de dividendos consistentes del 5 al 9% anual, esta es la clase de posición que compone la riqueza de manera bastante efectiva con el tiempo.

La conclusión es bastante simple: quieres acciones de dividendos que realmente aumenten esos pagos, y estos tres tienen el rendimiento operativo para respaldarlo. No son llamativos, pero ese es el punto cuando se trata de construir riqueza.