Así que estuve investigando algunas inversiones en fintech el otro día y me di cuenta de que muchas personas todavía no ven algunas alternativas sólidas en este espacio. Todos se han centrado en Block, pero honestamente hay otras dos empresas que llamaron mucho más mi atención.

Primero está StoneCo. Esta fintech brasileña ha tenido un camino bastante interesante. Hace unos años crecía como loco, pero perdió el rumbo con algo de caos en la gestión y vientos regulatorios en contra. Pero aquí está lo importante: casi hace un año contrataron a un nuevo CEO y la historia de recuperación ahora parece bastante sólida. Sus números del tercer trimestre de 2023 mostraron un aumento del 25% en ingresos respecto al año anterior, y su base de clientes activos de pagos creció un 42%. Aún más sorprendente, el ingreso neto ajustado subió más del 300% con márgenes alcanzando el 13.9%. La acción en ese año subió un 91%. Básicamente hacen lo que Block con Square, vendiendo hardware y software a pequeñas empresas, pero también se han expandido a productos bancarios y de crédito. Ahora apuntan a empresas medianas y grandes, lo que impulsa una mejor participación y rentabilidad. La valoración también es interesante: cotiza a aproximadamente 20 veces el flujo de caja libre, lo cual parece bastante razonable para lo que están construyendo.

Luego está Bill Holdings. Esta empresa opera la automatización de backend para contabilidad y pagos que prácticamente todas las pequeñas y medianas empresas necesitan. Tienen más de 470,000 clientes que pagan, lo que les da ingresos recurrentes sólidos, pero también ganan dinero con sus 5.8 millones de miembros en su red a través de tarifas de procesamiento. Los ingresos crecieron un 65% en su año fiscal 2023, pero se han moderado a un crecimiento del 33% a principios de 2024 a medida que las empresas reducen gastos. Lo alentador es que sus márgenes brutos se expandieron al 81.6% y gestionan bien los gastos. Todavía no son rentables, pero las pérdidas se están reduciendo. La acción sufrió una caída del 25% en 2023, pero ahora cotiza a unas 43 veces el flujo de caja libre, que es la valoración más barata que han tenido. Si la economía se relaja y las empresas vuelven a gastar, esto podría despegar.

Ambas tienen configuraciones interesantes de riesgo-recompensa si buscas en fintech. Jennifer Saibil y otros analistas han destacado estos como nombres a seguir en el espacio, aunque obviamente haz tu propia investigación. El punto es que hay más oportunidades allá afuera que solo las jugadas obvias de las que todos hablan.