¿Es la acción de GOOG una compra en medio de la venta de software?

Logotipos de Alphabet Inc_ y Google por IgorGolovinov vía Shutterstock

Mohit Oberoi

Mié, 18 de febrero de 2026 a las 12:00 AM GMT+9 4 min de lectura

En este artículo:

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  NVDA

  +1.36%

 GOOG  

 -1.06%  

 

 

 AAPL  

 +3.12%  

La venta en las jugadas de inteligencia artificial (AI) se ha intensificado, con los hyperscalers sintiendo especialmente la presión. Incluso Apple (AAPL), que había parecido estable durante la venta, cayó un 5% el 12 de febrero por informes de retrasos en Siri y por que la compañía enfrenta escrutinio de la Comisión Federal de Comercio (FTC) por presunto sesgo contra voces conservadoras en Apple News.

Todas las acciones de las “Siete Magníficas” excepto Nvidia (NVDA) han cambiado a rojo en el año, lo cual no sorprende. Mientras el aumento del gasto en IA pone presión en las empresas tecnológicas, Nvidia se beneficiará de la ola de gasto, ya que gran parte de ello terminará en las arcas de la compañía.

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Alphabet (GOOGL), que fue la acción de mejor rendimiento en las Siete Magníficas el año pasado, es la segunda mejor en rendimiento en 2026 hasta ahora. A pesar de la venta tras los resultados del cuarto trimestre, la acción GOOGL ha bajado solo un 2.3% en el año.

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Anteriormente, había señalado que los retornos de Alphabet en 2026 serían mucho más suaves que en 2025. Con eso en mente, analicemos si la acción GOOGL está ahora en la zona de “compra”, comenzando con una vista rápida de su desempeño financiero reciente.

Alphabet reportó un conjunto fuerte de números para el cuarto trimestre de 2025

Fue en general un informe de ganancias sólido del cuarto trimestre de 2025 de Alphabet, con ingresos creciendo casi un 18% y beneficios netos un 30% interanual (YOY). El crecimiento de los ingresos fue el segundo más alto entre las Siete Magníficas, y solo Meta Platforms (META) tuvo mejor desempeño. Sin embargo, Nvidia — que aún no ha reportado sus ganancias trimestrales — se espera que tenga un crecimiento mucho mayor gracias a la ola de gasto en IA.

Más allá de los números principales, las ganancias de Alphabet tuvieron muchas cosas positivas. Por ejemplo, los ingresos en la nube crecieron un 48% con una cartera de pedidos que aumentó un 55% secuencialmente a $240 billion. Aunque Microsoft (MSFT) tiene una cartera mucho mayor, gran parte de ella está vinculada a OpenAI, lo que genera preocupaciones sobre su durabilidad.

YouTube — que siempre he considerado un activo subestimado en la cartera de Alphabet — ahora funciona a una tasa de ingresos anualizada de $60 billion. La compañía tenía 325 millones de suscriptores pagos a finales de 2025, liderados por YouTube Premium y Google One.

Mientras las ganancias de Alphabet fueron tan impecables como podemos tener en el mundo real, la acción GOOGL cayó después de la confesión, tras el aumento del presupuesto de capex para 2026 a entre $175 billion y $185 billion. Eso es aproximadamente el doble de lo que gastó el año pasado.

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Alphabet es una historia de éxito en IA

Alphabet ha mejorado su juego en IA después de perder la primera ronda ante OpenAI. Gemini 3 ha sido una historia particularmente exitosa, y la app Gemini ahora tiene más de 750 millones de usuarios activos mensuales. La compañía ha estado buscando formas de monetizar el modo IA en la búsqueda, lo que incluye agregar anuncios debajo de las respuestas y ofertas patrocinadas para compras en el modo IA.

Durante la llamada de ganancias del Q4, el CEO Sundar Pichai dijo: “Estamos viendo que nuestras inversiones e infraestructura en IA impulsan ingresos y crecimiento en todos los ámbitos.” Esas son palabras de oro que me gusta escuchar sin ambigüedades en la llamada de ganancias de cualquier empresa tecnológica.

Sin embargo, las ganancias incrementales vienen a un costo enorme, y las empresas tecnológicas ya no podrán pagar las cuentas con sus flujos de efectivo orgánicos y tendrán que recurrir a financiamiento externo. Alphabet, por ejemplo, recientemente levantó más de $30 billion mediante ventas de bonos, recibiendo atención desproporcionada por el bono a 100 años que emitió como parte de la oferta.

Esta noticia trajo otra comparación con la euforia de la burbuja puntocom, ya que la última vez que una empresa tecnológica — Motorola, para ser precisos — emitió un bono de esa duración fue en 1997. La compañía ha cambiado de manos dos veces desde entonces — Google vendió Motorola a Lenovo (LNVGY) en 2014 tras adquirir la compañía dos años antes.

Con esa pequeña digresión, sin embargo, la previsión de la acción de Alphabet ofrece cierta esperanza. Los analistas de venta en corto aumentaron sus objetivos de precio para GOOGL tras las ganancias del Q4. Pivotal Research elevó su objetivo a un máximo de calle de $420, lo que implica un potencial de subida de aproximadamente el 37% desde los niveles actuales. El precio medio objetivo se sitúa en $373.58, marcando un potencial de subida de aproximadamente el 12% desde aquí.

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¿Es la acción de GOOG una compra?

Alphabet ahora cotiza a un múltiplo de precio-beneficio (P/E) de 26.7 veces, que es superior a sus promedios históricos tanto en términos absolutos como en comparación con sus pares de las Siete Magníficas. Yo argumentaría que la compañía ha ganado el derecho a tener valoraciones premium al demostrar su capacidad para proteger su territorio frente a los nuevos competidores de IA. Sin embargo, aunque sigo invertido en la acción, no encuentro las valoraciones lo suficientemente atractivas como para realizar una compra nueva y esperaría un mejor punto de entrada.

_ Al momento de la publicación, Mohit Oberoi tenía una posición en: GOOGL, AAPL, NVDA, META, MSFT. Toda la información y datos en este artículo son solo con fines informativos. Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com _

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