Acabo de notar que los precios del café están haciendo un impulso sólido al alza hoy—el arábica sube más del 4% y el robusta casi un 1%. Ambos están alcanzando máximos en varias semanas, lo cual es interesante dado lo golpeados que han estado últimamente. La historia de la oferta parece ser el principal impulsor aquí.

Al observar qué mueve el mercado, tienes la situación del Estrecho de Ormuz añadiendo fricción al transporte global, lo que obviamente hace que las importaciones sean más caras para los tostadores. Brasil también acaba de reportar que sus exportaciones de febrero cayeron un 17% interanual, y la producción de Colombia es aún más pronunciadamente menor. Pero aquí es donde se complica—las previsiones indican una producción global récord de café en 2026, con Brasil solo potencialmente alcanzando los 66 millones de sacos. Vietnam también está produciendo más robusta, por lo que la perspectiva a largo plazo es bastante bajista para los precios.

La recuperación de inventarios en ICE es otro viento en contra, y hay señales contradictorias por todas partes. Las lluvias recientes en las principales regiones de cultivo de Brasil están ayudando a la perspectiva de la cosecha. Basándose en el análisis de precios del café en barchart y en tendencias más amplias de materias primas, esta subida podría enfrentar resistencia bastante rápido si esas cifras de producción se materializan. La escasez de oferta a corto plazo está apoyando los precios ahora, pero la perspectiva estructural sugiere que este rebote podría ser temporal. Vale la pena observar cómo evolucionan los inventarios y los datos de exportación en las próximas semanas.