He estado pensando en las acciones farmacéuticas últimamente, y hay algo interesante sobre por qué la mayoría de ellas luchan como inversiones a largo plazo.

¿Recuerdas a Pfizer en 2020? La acción pasó de $33 a casi $60 en solo meses debido al bombo por la vacuna contra el COVID. Parecía la acción farmacéutica definitiva para poseer en ese momento. Pero aquí está lo importante: una vez que la demanda desapareció, también lo hizo el precio de la acción. Ahora está alrededor de $28, más bajo que cuando empezó. Ese es el problema de la industria: la demanda de medicamentos puede ser increíblemente volátil.

También está el tema del precipicio de patentes. La mayoría de las patentes de medicamentos duran 20 años, pero dado que el desarrollo lleva más de una década, en realidad solo tienes entre 10 y 12 años de exclusividad en el mercado antes de que lleguen los genéricos. Esa es una ventana estrecha.

Así que si quieres una acción farmacéutica que realmente pueda crecer en la próxima década, necesitas algo diferente. Necesitas una compañía que esté llenando constantemente su pipeline con nuevos medicamentos, no solo apostando a un éxito.

Ahí es donde destaca Eli Lilly. Ya han dominado el espacio GLP-1 — esos medicamentos para perder peso y controlar el azúcar en sangre de los que todos hablan. Pero no se están quedando allí. Acaban de anunciar una adquisición de 2.400 millones de dólares de Orna Therapeutics para desarrollar tratamientos basados en genes. Antes de eso, invirtieron $350 millones en una colaboración con una empresa biotecnológica china para tratamientos inmunológicos y contra el cáncer. A principios de este año, otro acuerdo de mil millones con una firma alemana sobre terapias génicas para la pérdida auditiva.

Ese es el tipo de pensamiento avanzado que mantiene a una acción farmacéutica relevante a largo plazo. En lugar de apostar todo a un éxito de taquilla, están construyendo un pipeline diverso de tratamientos de próxima generación.

Es un enfoque diferente al que toma la mayoría de la industria. Si eso se traduce en un rendimiento superior en las acciones, es otra cuestión, pero al menos la estrategia tiene sentido para un horizonte de 10 años.