Morgan Stanley: La "estabilidad" de la economía china en sí misma está convirtiéndose en un activo escaso

Preguntas a la IA · ¿Cómo puede la transición energética en China sentar una base sólida para la economía?

El conflicto parcial en Oriente Medio entra en su segundo mes, y la nube de crisis en el suministro de petróleo continúa cubriendo el mundo, provocando fuertes turbulencias en los activos de riesgo. Sin embargo, en esta ola de impacto, China, en comparación con otras economías asiáticas, ha mostrado una postura más sólida de lo esperado, atrayendo la atención del capital global.

En la reciente Cumbre de Inversión en China de Morgan Stanley celebrada en Shenzhen, el economista Xing Ziqiang señaló: “La estabilidad” en sí misma, está convirtiéndose en un activo escaso.

Frente a la narrativa optimista de “el Este se eleva y el Oeste declina”, Xing Ziqiang ofrece un juicio más prudente y preciso: “Estabilidad en el Este, oscilación en el Oeste”. Esta síntesis no solo reconoce las ventajas relativas de los activos chinos, sino que también evita una simplificación excesiva en una dicotomía binaria.

La resiliencia de los activos chinos no es casualidad, sino que se basa en tres sólidas raíces. Primero, una reserva estratégica suficiente de petróleo crudo, que proporciona un amortiguador clave para la seguridad energética; segundo, un mecanismo de fijación de precios de productos refinados único, que mediante medios fiscales y semi-fiscales, atenúa eficazmente los impactos en los precios terminales; tercero, y lo más importante, en los últimos diez años, la transformación de la estructura energética ha reducido significativamente la dependencia de importaciones de petróleo y gas, con las energías renovables ya representando la mitad de la generación eléctrica, además de contar con carbón autóctono como base, lo que hace que China tenga una exposición menor y una mayor resistencia frente a otros países asiáticos respecto a los riesgos en Oriente Medio.

Xing Ziqiang incluso predice con optimismo: en escenarios no extremos (donde los precios del petróleo no desencadenen una recesión global), la industria china podría aprovechar la “oportunidad de actualización”. “China posee una competitividad monopolística líder mundial en energía eólica, equipos de energía fotovoltaica y materias primas, y es probable que utilice esto para ampliar aún más su participación en el mercado global, transformando la crisis en oportunidad.” Él estima que la cuota de China en el mercado de exportación global aumentará del actual aproximadamente 15% a alrededor del 17% en 2030.

En el contexto de la persistente inestabilidad en Oriente Medio, crece el llamado a “capitales que ingresan en el Este”. Xing Ziqiang analiza que, a corto plazo, los inversores en Oriente Medio tienden a ser cautelosos; pero a medio y largo plazo, la imprevisibilidad de Estados Unidos en temas de inmigración, aranceles, política monetaria y su intervención unilaterales, está impulsando a fondos soberanos, fondos de pensiones y otros “grandes capitales globales” a reevaluar la excesiva concentración en activos en dólares, beneficiando a los activos chinos en este proceso.

En cuanto a instrumentos de inversión, se recomienda aprovechar las caídas para posicionarse en el índice de activos clave de China —el CSI 300 de Shanghai y Shenzhen— que cubre industrias líderes en energías renovables, electricidad, tierras raras, tecnología y manufactura, con fundamentos sólidos y altos dividendos. Es una herramienta de asignación de fondos a largo plazo tanto para instituciones nacionales como internacionales, además de ser la opción preferida para fondos en condiciones extremas que buscan “equilibrar” fondos de respaldo. Los ETF relacionados, como el CSI 300 ETF de Huaxia (510330.SH), con gran tamaño, buena liquidez y una tasa de gestión mínima del 0.15% anual, son opciones recomendadas. Los inversores en fondos fuera de bolsa también pueden hacer aportaciones periódicas en el Huaxia CSI 300 ETF Acciones C (005658.OF), sin cargos de suscripción y sin cargos de redención si se mantienen más de 7 días.

Diario Económico