Acabo de notar algo interesante sobre cómo Peter Thiel está posicionando su fondo de cobertura en este momento, y es bastante revelador sobre hacia dónde fluye el dinero serio en IA.

Así que Thiel ha estado haciendo movimientos notables con Thiel Macro, su fondo de $74 millones. Vendió completamente su posición en Nvidia y recortó en Tesla, lo cual es una declaración considerando lo caliente que han estado esos nombres. Pero esto es lo que llamó mi atención: está apostando fuerte por Apple y Microsoft. Como, realmente fuerte. Esas dos acciones ahora representan el 61% de su cartera total. Apple es el 27%, Microsoft el 34%.

Eso no es una posición casual. Eso es convicción.

Déjame desglosar lo que realmente está sucediendo aquí. Apple acaba de publicar números sólidos para su trimestre de diciembre—los ingresos alcanzaron los 143,7 mil millones de dólares, un aumento del 16% a pesar de todo el ruido por los aranceles. El iPhone y los servicios ambos tuvieron resultados fuertes, y las ventas en China subieron un 38% después de haber tenido dificultades el año anterior. También están haciendo un movimiento interesante con Gemini de Alphabet para impulsar Siri en lugar de construir sus propios modelos de lenguaje grande. Algunas personas ven eso como una debilidad, pero yo creo que es inteligente—les permite monetizar las funciones de IA más rápido a través de su negocio de servicios sin apostar todo a desarrollar un modelo interno.

La situación de Microsoft es diferente pero igualmente convincente. Sí, su acción cayó un 10% después de su trimestre de diciembre porque el crecimiento de Azure decepcionó y su capex en infraestructura de IA fue mayor de lo esperado. Pero aquí está lo importante: las ganancias ajustadas aún subieron un 24%. Básicamente, son la columna vertebral empresarial para la IA en este momento. Las plazas de Copilot subieron un 160%, los usuarios activos diarios se multiplicaron por diez. Acaban de lanzar Agent 365 para que las empresas gestionen agentes de IA en diferentes plataformas. Y tienen esa participación del 27% en OpenAI, además de derechos exclusivos sobre sus mejores modelos. Eso es construir un foso serio.

Lo interesante de las inversiones de Peter Thiel es que claramente está apostando por las infraestructuras y los negocios empresariales en lugar de los nombres llamativos de hardware por los que todos estaban apostando. Las matemáticas de valoración también lo respaldan—Microsoft cotiza a 27 veces las ganancias tras esa caída, lo cual parece razonable dado su crecimiento del 24% en ganancias. Apple está a 33 veces, que es más caro, pero el potencial de los servicios con monetización de IA es real.

Esto parece ser una señal de hacia dónde ve el dinero real que la oportunidad de IA se desarrolla en los próximos años. No las jugadas de hype, sino las empresas que realmente controlan la distribución y las relaciones empresariales.