Acabo de revisar algunas de las acciones de Warren Buffett que todavía están en la cartera de Berkshire, y honestamente hay algunas jugadas interesantes que vale la pena analizar ahora mismo.

Entonces, aquí está la cosa: estamos viendo que la deuda de los hogares estadounidenses alcanza niveles récord de 18.8 billones de dólares, y las morosidades están subiendo a casi los niveles más altos en una década, alrededor del 4.8%. Eso suele ser una mala noticia para los prestamistas, ¿verdad? Pero no todos los actores financieros están siendo afectados por igual. American Express en realidad ha resistido bastante bien esta presión, y creo que la gente no le está prestando suficiente atención.

Amex ahora es la segunda posición más grande de Berkshire con más de $47 mil millones — increíble que haya subido tanto. La acción retrocedió casi un 20% desde el pico de diciembre, principalmente por temores de recesión y preocupaciones sobre el gasto de los consumidores. Pero lo interesante es esto: sus tarjetahabientes son en su mayoría acomodados, y el gasto en lujo creció un 15% interanual en el cuarto trimestre, casi el doble del crecimiento del 8% en el negocio facturado en general. Eso dice mucho sobre a quiénes están sirviendo. Esta caída del 20% podría ser la ventana de descuento cerrándose pronto.

Luego está Constellation Brands, la compañía de Corona y Modelo. Berkshire entró en esta a finales del año pasado y todavía no ha dado frutos: las acciones han bajado desde la entrada. Datos de Gallup muestran que solo el 54% de los estadounidenses beben alcohol regularmente ahora, un mínimo en varias décadas. Parece mal en papel, pero la industria de las bebidas es cíclica hasta la médula. Cuando la confianza del consumidor se recupere, también lo hará la demanda. Además, la dirección está limpiando la casa activamente: vendieron marcas de vino de menor margen el año pasado, y el nuevo CEO Nicholas Fink trae ideas frescas. Esta debilidad podría ser temporal.

Ahora bien, no todo lo que Buffett toca se convierte en oro. DaVita es un ejemplo perfecto de cuando la paciencia no da frutos. Berkshire compró en este negocio de diálisis renal en 2011, cuando las condiciones eran favorables. Avanzando hasta ahora: los ingresos solo han subido un 5% interanual hasta el tercer trimestre fiscal de 2025, pero el ingreso neto ha bajado un 17%. Todo el sector de la salud enfrenta vientos en contra brutales, con presión en el reembolso de seguros que no parece que vaya a terminar pronto. Incluso Berkshire finalmente se cansó de esperar: han estado reduciendo esta posición de manera constante desde principios de 2025, y el nuevo CEO Greg Abel continúa con esa estrategia de salida.

Así que, si estás considerando acciones de Warren Buffett para agregar ahora mismo, la resiliencia financiera de Amex y el potencial de recuperación cíclica de Constellation parecen más atractivos que mantener posiciones en sectores de salud que están en dificultades. El mercado ya está valorando escenarios peores en algunos de estos casos — vale la pena cuestionar si eso realmente está justificado.