Acabo de revisar cómo se han movido estas acciones de drones desde la situación en Irán el mes pasado, y honestamente hay algunas dinámicas interesantes que vale la pena analizar.

Así que cuando ocurrieron los ataques, vimos la típica subida del sector de defensa, pero dos acciones de drones realmente llamaron la atención: Ondas Holdings y Elbit Systems. Ambas han subido significativamente, y la pregunta que todos se hacen es si realmente valen la pena a estos niveles o si solo es un impulso impulsado por el conflicto.

Voy a empezar con Ondas. La compañía desarrolló Optimus, que es el primer dron pequeño certificado por la FAA para operaciones de defensa automatizadas. También manejan sistemas anti-drones, lo cual se vuelve bastante relevante cuando hay conflicto activo. Lo que llamó mi atención es su trayectoria de ingresos: ingresaron 10.1 millones de dólares en el tercer trimestre, lo que representa un aumento de 6 veces respecto al año anterior y un 60% secuencialmente. Están apuntando a al menos $110M para 2026, así que si alcanzan esa cifra, estamos hablando de una expansión masiva. La acción ha sido absolutamente salvaje, subiendo alrededor del 1000% en el último año. Ahora bien, aquí está lo importante: se creía que la compañía estaba involucrada en la operación en Irán, aunque todavía no hay confirmación. De hecho, anunciaron una $10M inversión estratégica en World View (otra empresa de defensa centrada en vigilancia) justo en ese mismo período. Con una $5B capitalización de mercado, la valoración está definitivamente estirada, pero aquí hay un crecimiento real en los ingresos, no solo hype.

Luego está Elbit Systems, que es básicamente la columna vertebral de drones de las Fuerzas de Defensa de Israel: suministran aproximadamente el 85% de su flota. Es una compañía mucho más grande y establecida, con ingresos en el tercer trimestre de 1.92 mil millones de dólares. El crecimiento fue modesto ese trimestre, un 12%, en parte porque la situación en Gaza ya se había calmado para entonces. Pero lo que importa es esto: su cartera de pedidos pendientes alcanzó los 25.2 mil millones de dólares, lo que equivale a más de tres años de ingresos a las tasas actuales. Su dron Hermes 900 realiza tareas de vigilancia, y dado el aumento de las tensiones regionales, la demanda de sus productos probablemente se mantenga elevada. La acción ha subido más del 150% en el último año y cotiza a un P/E de alrededor de 80, lo cual es caro, pero si se considera la cartera de pedidos y su posición como principal proveedor del IDF, no es completamente irracional.

La verdadera pregunta con ambas acciones de drones es si estás comprando historias de crecimiento reales o simplemente aprovechando el miedo geopolítico. Ondas tiene un crecimiento explosivo en ingresos, pero todavía es pequeña y no probada a gran escala. Elbit está establecida con una cartera de pedidos enorme, pero ya está valorada para la perfección. Si ves las acciones de drones como una inversión a largo plazo en tecnología de defensa e inestabilidad regional, ambas tienen mérito. Pero el timing importa: ya pasamos un mes del evento inicial, así que parte del premio por shock inicial podría estar desapareciendo. Vale la pena observar cómo serán sus próximos informes de ganancias, especialmente Ondas cuando reporten, pero ninguna de las dos parece una ganga en este momento.