He estado notando algo interesante en el espacio de las acciones de streaming últimamente. Todo el panorama ha cambiado tan drásticamente en las últimas décadas que casi es difícil recordar cuándo la televisión por cable era realmente la opción predeterminada.

Piénsalo - YouTube empezó en 2005, Netflix cambió a streaming en 2007, y ahora estamos en 2026 con este ecosistema de medios completamente diferente. Teléfonos inteligentes, banda ancha en todas partes, y personas que simplemente se niegan a ver contenido en el horario de otra persona. El cambio a contenido bajo demanda está prácticamente completo.

Las tres principales acciones de streaming - Netflix, Disney y Spotify - han moldeado básicamente toda esta transición. Cada una tomó un enfoque diferente, y eso es lo que hace interesante seguir este sector.

Netflix es la historia obvia. Comenzó como un servicio de alquiler de DVDs y se convirtió en el pionero del streaming. Lo sorprendente es cómo han escalado: hablan de duplicar los ingresos para 2030 y alcanzar una capitalización de mercado de un billón de dólares. Su estrategia internacional también funciona, especialmente con contenido localizado en mercados como India, México y Oriente Medio. Pero aquí está lo realmente impresionante: su nivel con anuncios. Más del 55% de los nuevos suscriptores optan por la opción con anuncios donde está disponible. Están proyectando $9 mil millones en ingresos anuales por publicidad para 2030. Eso es un modelo de ingresos completamente diferente al que la gente esperaba de ellos hace cinco años.

Disney tomó un camino diferente: lanzaron Disney+ en 2019 y básicamente dijeron "vamos a gestionar tres plataformas simultáneamente". Disney+, ESPN+ y Hulu, cada una dirigida a diferentes audiencias. El cambio de estrategia de "conseguir suscriptores" a "ser rentable" es la verdadera historia aquí. Están poniendo películas de alto presupuesto en Disney+ el mismo día que en los cines, lo que está cambiando la forma en que la gente piensa sobre la distribución de contenido.

Luego está Spotify. Más de 100 millones de canciones, casi 7 millones de podcasts, cientos de miles de audiolibros. Básicamente se han convertido en la capa de audio del streaming. Disponible en más de 180 mercados con 678 millones de usuarios activos mensuales. Lo que funciona para ellos es similar a Netflix: mercados emergentes, planes de bajo costo en regiones sensibles al precio, y ahora están ampliando sus capacidades de tecnología publicitaria. El ecosistema de podcasts y audiolibros está abriendo nuevos canales de ingresos.

Los datos del mercado en general sugieren que este sector todavía tiene margen para crecer. Se espera que el streaming de video global alcance $190 mil millones anuales para 2029 con 2 mil millones de suscripciones pagadas. Pero ya no se trata solo de ingresos por suscripción: los modelos con anuncios, deportes en vivo, integración de juegos, todo está expandiendo el mercado total direccionable.

Para los inversores que miran las acciones de streaming, la tesis de inversión ha evolucionado. Ya no se trata solo de crecimiento en suscriptores. Se trata de expansión de márgenes, penetración internacional y diversidad en monetización. Las empresas que lograron incorporar publicidad, juegos y niveles premium sobre su negocio principal de streaming son las que están liderando.

La narrativa de las "guerras de contenido" también es real. Todos están invirtiendo dinero en programación original porque ahora esa es la barrera de protección. El contenido exclusivo es lo que mantiene a la gente suscrita, y las acciones de streaming que ejecutan bien su estrategia de contenido tienden a superar a las demás.

Si estás pensando en añadir acciones de streaming a tu portafolio, la clave es entender que este sector ha madurado. La historia de crecimiento en etapas tempranas ya está mayormente valorada. Lo que importa ahora es la ejecución en rentabilidad, expansión internacional y cómo monetizan bien sus bases de usuarios existentes. Es un cálculo bastante diferente al de hace incluso tres años.