La lista de resultados de la gestión de activos de las corredurías para 2025 ya está publicada: dos tienen ingresos superiores a 2,000 millones, ¿qué pasa con esta institución que perdió más de 600 millones de yuanes?

¿Preguntas a AI · ¿La pérdida de GF Fund Management se amplía, es la reversión de los resultados principales la causa principal?

Cada día, reportero: Li Na    Editor de cada día: Peng Shuiping

Con la publicación del informe anual 2025 de la matriz de las firmas de corretaje, varias filiales de gestión de activos de corretaje también han salido a la luz en cuanto a su desempeño operativo y estrategia futura. Desde el rendimiento general, el efecto de liderazgo en la industria es evidente, Huatai Asset Management y Guotai Haitong Asset Management superan ambos los 2 mil millones de yuanes en ingresos operativos, manteniéndose en el primer nivel; en cuanto a beneficios netos, Huatai Asset Management ocupa el primer lugar con 1.142 mil millones de yuanes.

Al mismo tiempo, las compañías de gestión de activos de corretaje que poseen licencias de fondos públicos generalmente consideran la doble vía de fondos públicos y fondos privados como la línea estratégica principal, y la diferenciación y transformación de la industria aún se aceleran.

Dos principales firmas de gestión de activos de corretaje con ingresos superiores a 20 mil millones de yuanes

Desde la escala de ingresos operativos, el efecto de liderazgo en la industria es claro, Huatai Asset Management y Guotai Haitong Asset Management son las únicas dos empresas con ingresos que superan los 20 mil millones de yuanes, con 22.06 mil millones y 20.57 mil millones respectivamente, manteniéndose en el primer nivel.

Los datos muestran que, hasta finales de 2025, Huatai Asset Management tiene una escala de gestión de activos de 7084.65 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 27.36%. La declaración del informe anual de Guotai Haitong Securities indica que en 2025, Guotai Haitong Asset Management aprovechó las oportunidades de integración, promoviendo un desarrollo acelerado de los fondos públicos, con una escala de fondos no monetarios en el final del período que superó los 720 mil millones de yuanes, un aumento cercano al 50% respecto al año anterior, además de que productos FOF, productos cuantitativos públicos y gestión de patrimonios empresariales lograron un crecimiento rápido.

Entre las empresas cuyos datos ya se han divulgado, Dongzheng Asset Management logró 15.99 mil millones de yuanes en ingresos, CITIC Securities Asset Management alcanzó 15.34 mil millones, formando un segundo nivel con alrededor de 15 mil millones; China Merchants Asset Management logró 9.48 mil millones, Guangzheng Asset Management alcanzó 7.43 mil millones, cerca de la escala de 10 mil millones.

En cuanto al crecimiento interanual, la mayoría de las empresas lograron un crecimiento positivo, destacando Hu’an Asset Management, que en 2025 creció un 159.04% en ingresos, pasando de 249 millones a 645 millones de yuanes. Es importante señalar que, según datos públicos, el 26 de agosto de 2024, Hu’an Securities inauguró oficialmente su filial de gestión de activos Hu’an Asset Management, lo que significa que los ingresos de Hu’an Asset Management en 2024 no corresponden a un año completo. Además, Xingzheng Asset Management creció un 66.06% interanual, Guolian Asset Management un 47.37%, Zhongtai Asset Management un 27.43%, todos logrando un crecimiento rápido.

Sin embargo, también hay firmas de gestión de activos de corretaje cuyos ingresos han disminuido. Shenwan Hongyuan Asset Management en 2025 reportó una caída del 9.08% en ingresos interanuales, de 595 millones a 541 millones de yuanes.

Algunos expertos en gestión de activos de corretaje señalaron que, en general, en 2025, la industria de gestión de activos de corretaje muestra una tendencia de crecimiento estable, con la ventaja de las principales empresas consolidándose continuamente, mientras que algunas instituciones de gestión de activos medianas y pequeñas han logrado crecimiento mediante estrategias diferenciadas.

Algunas firmas de gestión de activos de corretaje con pérdidas netas superiores a 600 millones de yuanes

De las 13 firmas de gestión de activos de corretaje cuyos resultados operativos se han divulgado, GF Fund Management es la única que ha tenido ingresos y beneficios netos negativos durante dos años consecutivos. En 2025, los ingresos de GF Fund Management fueron -2.76 mil millones de yuanes, en 2024 -2.74 mil millones, con una ligera ampliación de pérdidas; el beneficio neto fue -6.7 mil millones, en 2024 -5.93 mil millones, con una ampliación de 770 millones de yuanes.

De hecho, ya en la primera mitad de 2025, las pérdidas netas de GF Fund Management, que alcanzaron 486 millones de yuanes, generaron amplia atención. La opinión general del mercado es que esto está principalmente relacionado con el tratamiento de reversión de resultados en las normas contables, es decir, cuando el valor neto de los productos sufre una caída significativa y cae por debajo del nivel previamente registrado de resultados, la compañía debe revertir los resultados previamente reconocidos pero aún no cobrados, reflejándose directamente en las cuentas como ingresos negativos.

Por otro lado, el informe anual de GF Securities muestra que la escala de gestión de GF Fund Management ha experimentado una caída significativa.

Hasta finales de 2025, la escala neta de los planes de gestión de activos individuales y planes de gestión de activos especializados gestionados por GF Fund Management aumentó un 12.61% y un 38.08% respecto a finales de 2024, pero la escala neta de los planes de gestión de activos colectivos cayó un 38.68% respecto a finales de 2024, con un total de 2108.74 mil millones de yuanes, una disminución del 16.82% respecto a finales de 2024.

En comparación, otras filiales de gestión de activos de corretaje mostraron un rendimiento general estable. En términos de beneficios netos, Huatai Asset Management se mantiene en primer lugar con 1.142 mil millones de yuanes, siendo la única con beneficios que superan los 10 mil millones. CITIC Securities Asset Management logró 508 millones de yuanes en beneficios netos, Dongzheng Asset Management 428 millones, Guotai Haitong Asset Management 408 millones, formando un segundo nivel con beneficios entre 400 y 500 millones. Hu’an Asset Management logró 334 millones, China Merchants Asset Management 316 millones, en ese orden.

En cuanto al crecimiento interanual, la mayoría de las empresas lograron un crecimiento positivo, destacando Xingzheng Asset Management, con un aumento del 666.67%, de 90 millones a 690 millones de yuanes. Es importante señalar que Xingzheng Asset Management tiene una base baja. La declaración anual de Industrial Securities indica que en 2025, Xingzheng Asset Management impulsó la transformación hacia gestión activa y negocios de alto valor añadido; continuó profundizando en la estrategia “Fixed Income+” y expandiendo la cooperación con instituciones; además, los productos financieros verdes alcanzaron un récord histórico. Además, Zhongtai Asset Management creció un 200%, de 48 millones a 144 millones; Guolian Asset Management un 48.84%, de 43 millones a 64 millones; Galaxy Jin Hui un 21.43%, de 56 millones a 68 millones de yuanes.

Datos de la Asociación de la Industria de Fondos de China muestran que, a finales de 2025, la escala de productos de gestión de activos de fondos privados de corretaje alcanzó los 5.8 billones de yuanes, un aumento del 6.06% respecto al inicio del año.

Un experto de una firma de gestión de activos de corretaje de tamaño mediano comentó a un reportero que, en el contexto de la reducción continua de negocios no estandarizados, la escala de gestión de activos de corretaje en 2025 aún mantiene una tendencia ascendente, logrando crecimiento en ingresos y beneficios netos. Con la transformación de los fondos colectivos de corretaje en 2025 prácticamente completada, en 2026 la industria de gestión de activos de corretaje mostrará una polarización, y las instituciones con licencias de fondos públicos tendrán más oportunidades de desarrollo.

Gestión de activos de corretaje con licencia, doble impulso en fondos públicos y fondos privados

Mientras se divulgan progresivamente los resultados operativos de las firmas de gestión de activos de corretaje en 2025, también emergen los planes de desarrollo para 2026. Una tendencia clara es que las compañías con licencia de fondos públicos, sin excepción, han adoptado la estrategia de doble impulso en fondos públicos y fondos privados.

Zhongtai Asset Management ha declarado que consolidará su ventaja tradicional en productos de acciones, además de complementar las deficiencias en productos indexados, ampliando canales de venta en bancos, firmas de corretaje e internet, y trabajando en todos los frentes.

China Merchants Asset Management apunta a los productos de inversión pasiva y de asignación, planeando acelerar la construcción de un esquema de negocio con colaboración entre fondos públicos y privados mediante la mejora del sistema de investigación y desarrollo. Xingzheng Asset Management continuará profundizando en la estrategia “Fixed Income+”, apoyándose en la licencia de fondos públicos para planificar productos, y en la transformación digital, buscando diferenciarse en competencia.

En comparación, Huatai Asset Management y CITIC Securities Asset Management enfatizan más la plataforma y la habilitación tecnológica.

Desde la perspectiva de la estrategia de cada firma, el doble impulso se ha convertido en la opción común para las filiales de gestión de activos de corretaje con licencia de fondos públicos. Por un lado, aprovechar la licencia de fondos públicos para expandir el mercado de gestión de patrimonio general, incluyendo fondos de pensiones, fondos indexados y productos de gestión de renta fija+; por otro, aprovechar las ventajas de personalización y diferenciación en el sector de fondos privados, profundizando en clientes institucionales y de alto patrimonio.

Periódico de Economía Diario