Así que he estado observando el mercado y el viernes fue difícil en general. El S&P 500 cayó un 0,43%, el Dow bajó más de un 1%, y la tecnología también sufrió bastante con el Nasdaq bajando un 0,30%. Pero esto es lo que llamó mi atención: en realidad hay varias cosas en marcha que explican por qué las acciones cayeron de esa manera.

Primero, las acciones bancarias sufrieron una verdadera caída. El colapso de ese prestamista del Reino Unido, Market Financial Solutions, asustó a todos, generando preocupaciones sobre posibles incumplimientos que afectarían aún más al sector financiero. American Express, Goldman Sachs, Morgan Stanley, todos bajaron entre un 6 y un 7% o más. Luego, la debilidad en software y ciberseguridad arrastró al mercado en general hacia abajo. Zscaler cayó más del 12% a pesar de haber superado las ganancias, lo que indica que el sentimiento en ese espacio está bastante alterado en este momento.

Pero hay más razones por las que el mercado se vendió. Los datos de inflación de EE. UU. llegaron más altos de lo esperado: el PPI subió un 0,5% mes a mes frente a un pronóstico del 0,3%. Ese tipo de cifra termina con cualquier especulación de recorte de tasas de la Fed en el corto plazo, y claramente a los mercados no les gustó eso. El petróleo también subió a un máximo de 7 meses tras los comentarios de Trump sobre que las negociaciones con Irán se estaban desmoronando, lo que hizo que las acciones de aerolíneas se desplomaran, ya que los costos más altos de combustible afectan sus márgenes.

Sin embargo, hubo algunos puntos positivos. Dell subió más del 21% gracias a una fuerte orientación sobre servidores de IA, y Netflix subió un 13% después de abandonar la guerra de ofertas de Warner Bros. Datos económicos como el PMI de Chicago y el gasto en construcción en realidad fueron mejores de lo esperado, lo que ayudó a que las acciones se recuperaran de sus niveles más bajos. Además, los rendimientos de los bonos cayeron, lo cual suele ser un apoyo.

Las tensiones geopolíticas con Irán siguen siendo un factor impredecible, y la nueva situación arancelaria tampoco ayuda al sentimiento. La temporada de ganancias está casi terminada, con resultados sólidos en general: el 74% de las empresas superaron las expectativas, y el crecimiento de las ganancias se estima en alrededor del 8,4% para el cuarto trimestre. Pero claramente eso no fue suficiente para superar los vientos en contra macroeconómicos y la debilidad sectorial que afectaron el viernes. El mercado está tratando de averiguar si la inflación realmente se está enfriando o si estamos atrapados en un patrón de espera, y esa incertidumbre se refleja en cómo se están negociando las acciones.