He estado observando los futuros del café últimamente y la acción del precio ha sido bastante mixta. El arábica de mayo cerró ligeramente al alza el viernes, mientras que el robusta sufrió más, pero honestamente ambos están consolidando después de haber tenido pérdidas importantes en las últimas semanas. La debilidad del dólar dio un pequeño rebote, pero eso es todo.

La verdadera presión proviene del lado de la oferta. Brasil está considerando una cosecha masiva este año; su agencia de pronósticos acaba de decir que la producción podría saltar más del 17% para alcanzar un récord. Específicamente, el arábica se supone que saltará un 23%, lo cual es enorme. Además, Vietnam sigue produciendo café robusta en niveles récord. Sus exportaciones de enero aumentaron casi un 40% interanual, por lo que eso está pesando bastante en el precio del robusta hoy. Cuando tienes cosechas abundantes en todas partes, los precios simplemente no pueden recibir una oferta.

Lo interesante, sin embargo, es que los inventarios de ICE en realidad se han recuperado de sus mínimos. Las existencias de arábica volvieron a un máximo de 3.75 meses, y lo mismo hizo el robusta. Eso es bajista para los precios en el corto plazo. Por otro lado, la producción de Colombia ha bajado significativamente, lo cual es uno de los pocos factores que apoyan el mercado. Pero no es suficiente para contrarrestar lo que está sucediendo a nivel global.

Si sigues el análisis de commodities de fuentes como Barchart, el consenso parece ser que estamos ante una producción mundial récord, lo que significa que los precios probablemente se mantendrán bajo presión. El USDA proyecta que la producción mundial alcanzará un nuevo máximo de alrededor de 179 millones de sacos. Así que, a menos que algo cambie con el clima o la demanda, esperaría que el café siga consolidando estas pérdidas en lugar de recuperarse pronto.