El CEO de Kalshi llama al Departamento de Justicia de EE. UU. a acusar de operaciones con información privilegiada, y la iniciativa de "pedir ser castigado" detrás es una lucha por la supervivencia

Autor: Claude, Deep Tide TechFlow

Deep Tide introducción: El CEO de Kalshi, Tarek Mansour, declaró públicamente en la Cumbre Global de Economía de Semafor que espera que el Departamento de Justicia de EE. UU. presente cargos penales por comercio con información privilegiada en los mercados de predicción, calificándolo como «un delito federal». Este gigante de los mercados de predicción, valorado en 22 mil millones de dólares y con un volumen de negociación semanal superior a 1 mil millones de dólares, ha iniciado 200 investigaciones por comercio con información privilegiada en el último año. En un escenario de conflicto con al menos 8 proyectos de regulación en el Congreso y tres estados siendo demandados por el gobierno federal, Kalshi intenta diferenciarse de su competidor Polymarket adoptando una postura proactiva de cumplimiento legal.

Uno de los principales actores en los mercados de predicción, Kalshi, su CEO, está invitando públicamente a los fiscales federales a actuar contra los infractores en su plataforma.

Según Semafor, el 15 de abril, Tarek Mansour afirmó en la cumbre que el comercio con información privilegiada en los mercados de predicción «ahora es un delito federal», y anticipa que el Departamento de Justicia presentará cargos en algunos casos. También solicitó la creación de un marco federal de protección al consumidor, en lugar del actual mosaico regulatorio estatal.

Estas declaraciones llegan en un momento en que la industria de los mercados de predicción enfrenta múltiples frentes: legislación en el Congreso, demandas estatales, investigaciones del Departamento de Justicia y escándalos de comercio con información privilegiada, mientras que Kalshi y Polymarket, con valoraciones superiores a 20 mil millones de dólares cada uno, enfrentan la tormenta regulatoria con estrategias muy distintas.

Mansour declara públicamente: «El comercio con información privilegiada es un delito federal»

La expresión de Mansour es bastante directa. En la cumbre, afirmó: «Si realizas comercio con información privilegiada en Kalshi, en algún momento será un delito federal. Es un delito federal. Espero que el Departamento de Justicia presente cargos en algunos casos.»

Agregó que Kalshi tiene la autoridad para imponer sanciones que van desde multas hasta remitir casos a la persecución penal, y que la compañía ha divulgado públicamente algunos casos, «y hay más en camino».

También criticó la situación regulatoria actual en EE. UU. para los mercados de predicción. Señaló que, en los 34 estados donde ya se legalizó las apuestas deportivas, solo uno prohíbe la promoción a jugadores problemáticos, y que este sistema fragmentado de regulación estatal «ya fracasó». Propuso que el gobierno federal establezca un marco unificado de protección al consumidor.

El momento de estas declaraciones tiene un tono estratégico. El mismo día, según CNBC, Kalshi y Polymarket están intensificando su lobby en Washington. Datos de OpenSecrets muestran que ambas empresas invirtieron cerca de 1 millón de dólares en cabildeo federal para 2025. Kalshi ha colocado una gran cantidad de anuncios exteriores en Washington, con mensajes como «Prohibimos el comercio con información privilegiada», «No hacemos mercados de muerte» y «Operamos bajo el marco legal de EE. UU.»

El Departamento de Justicia ya está en acción: el fiscal del distrito sur de Nueva York entrevista a Polymarket

Las declaraciones de Mansour no son infundadas. Según una exclusiva de CNN del 30 de marzo, el jefe del departamento de fraude en valores y commodities del fiscal del distrito sur de Nueva York, recientemente se reunió con representantes de Polymarket para discutir cómo las leyes vigentes se aplican a posibles conductas indebidas en los mercados de predicción.

El fiscal del distrito sur de Nueva York, Jay Clayton, ya envió señales claras en un foro de cumplimiento de valores en febrero. Cuando se le preguntó si esperaba que se presentaran cargos penales relacionados con los mercados de predicción, respondió afirmativamente y afirmó que «el hecho de que sea un mercado de predicción no te exime de cargos por fraude».

Un portavoz de la oficina del fiscal, Nicholas Biase, declaró a CNN que la oficina ha informado claramente a los participantes del mercado que varias leyes, incluyendo la ley contra el comercio con información privilegiada, la ley contra el lavado de dinero, la ley contra la manipulación y diversas leyes antifraude, son aplicables a las actividades observadas en los mercados de predicción.

Sin embargo, las perspectivas de acusación aún enfrentan incertidumbre legal. Aitan Goelman, ex jefe de cumplimiento de la CFTC y actual abogado de defensa penal, dijo a CNN que los fiscales deben demostrar que los traders operaron con información confidencial significativa y que su conducta violó alguna obligación fiduciaria o de confianza, «y todo esto es un campo legal sin ser examinado».

200 investigaciones, empleados de MrBeast multados: el historial de cumplimiento de Kalshi

Kalshi ha estado a la vanguardia en la aplicación de la ley contra el comercio con información privilegiada. El 25 de febrero, la compañía informó que en el último año había iniciado 200 investigaciones por comercio con información privilegiada, congelando muchas cuentas marcadas, de las cuales más de 12 se convirtieron en casos activos.

Dos casos cerrados en esa fecha generaron atención pública. El primero involucró a Artem Kaptur, editor de videos de MrBeast, uno de los creadores más populares en YouTube. La investigación de Kalshi reveló que Kaptur había negociado aproximadamente 4,000 dólares en mercados relacionados con MrBeast, logrando una «casi perfecta» tasa de éxito en contratos de baja probabilidad, lo que estadísticamente resultaba en anomalías. Kalshi determinó que, como editor, Kaptur podría tener acceso a información confidencial relevante para sus operaciones, y le impuso una multa de 20,397.58 dólares (incluyendo la recuperación de 5,397.58 dólares de beneficios y una multa de 15,000 dólares), además de suspender su uso de la plataforma por dos años.

El segundo caso involucró a un candidato a gobernador de California que negoció aproximadamente 200 dólares en su mercado de campaña y publicó videos de sus transacciones en redes sociales. Kalshi le impuso una multa de 2,246.36 dólares y una prohibición de cinco años.

El mismo día, la CFTC publicó una consulta de cumplimiento para los mercados de predicción, confirmando que «tiene plena autoridad para regular» las transacciones ilegales en las plataformas registradas y advirtiendo que el uso de información privilegiada para negociar puede violar la sección 6©(1) de la Ley de Comercio de Mercancías y las reglas 180.1(a)(1) y (3) de la CFTC.

Venezuela, Irán y las apuestas en guerra: Polymarket, en el centro de la polémica

En contraste con la postura proactiva de Kalshi, Polymarket enfrenta controversias más concentradas.

El caso más explosivo ocurrió en enero de este año. Según reportes de PBS, CNN y otros medios, un usuario de Polymarket compró en gran volumen contratos relacionados con la captura del presidente venezolano Maduro por parte de las fuerzas militares estadounidenses, horas antes de que ocurriera, logrando una ganancia superior a 400,000 dólares. Posteriormente, en febrero, antes y después de los ataques militares de EE. UU. contra Irán, se registraron en Polymarket numerosas operaciones precisas en momentos clave, realizadas desde nuevas cuentas.

Además, Fortune reportó que un empleado interno de KPMG utilizó Polymarket para apostar en empresas auditadas por la firma.

Estas controversias son particularmente perjudiciales para Polymarket, ya que su plataforma en EE. UU. aún no está completamente operativa y los mercados más polémicos relacionados con Venezuela e Irán ocurrieron en el extranjero, lo que complica las acciones legales transfronterizas.

Bajo presión, Polymarket anunció el 24 de marzo que revisaría sus reglas, prohibiendo explícitamente a los usuarios negociar en contratos que puedan involucrar información confidencial o que puedan influir en los resultados de eventos. Kalshi, por su parte, anunció en la misma fecha que prohibiría previamente a políticos negociar en sus mercados electorales y a personal deportivo participar en transacciones relacionadas con su deporte.

El valor de 22 mil millones: la lógica de supervivencia de Kalshi

La decisión de Mansour de hablar abiertamente con las autoridades judiciales es, en esencia, una estrategia de posicionamiento cuidadosamente calculada.

Kalshi completó en marzo de 2026 una ronda de financiamiento de más de 1,000 millones de dólares liderada por Coatue Management, duplicando su valoración de 11 mil millones a 22 mil millones de dólares. Según Sacra, la tasa de ingresos anualizada de la compañía ya alcanza aproximadamente 1.5 mil millones de dólares, con un volumen de negociación semanal superior a 1 mil millones y un volumen mensual en febrero que superó los 10 mil millones. Como plataforma autorizada por la CFTC, Kalshi tiene una ventaja diferencial clave frente a Polymarket.

Pero los riesgos también crecen rápidamente. Arizona ha presentado 20 cargos penales contra Kalshi, Nevada ha emitido una orden de cese de operaciones, y más de 20 demandas están en curso. Instituciones como Point72 y Balyasny han prohibido a sus empleados negociar en mercados de predicción.

En este contexto, la lógica detrás de la estrategia de Mansour de «solicitar cargos» es comprensible: si el comercio con información privilegiada no puede ser controlado eficazmente, la confianza de los usuarios disminuirá y la liquidez, base vital de los mercados de predicción, se agotará. Para una plataforma con un volumen de negociación semanal superior a 10 mil millones, la infraestructura de confianza es más importante que cualquier transacción individual.

Las discusiones en Hacker News reflejan una duda más profunda. El usuario tptacek señala la contradicción inherente en la lógica del sector: si el valor de los mercados de predicción radica en recopilar información privada para mejorar la precisión de las predicciones, el comercio con información privilegiada debería ser una característica, no un defecto; pero si en realidad son sitios de apuestas sin regulación, el comercio con información privilegiada sería como hacer trampa en una partida de póker mirando las cartas del oponente. «Puedes entender qué piensan estas plataformas sobre su propia naturaleza observando cómo manejan el problema del comercio con información privilegiada.»

El hijo del expresidente Trump, Donald Trump Jr., invirtió en Polymarket a través de su fondo de inversión de riesgo y también es asesor estratégico de Kalshi. Esta conexión política añade complejidad a este juego de poder.