Acabo de ponerme al día con lo que sucedió con GBP/USD en diciembre pasado y es un ejemplo clásico de lo rápido que pueden cambiar los mercados. La libra fue completamente golpeada después de que Powell básicamente dijera que la Fed no se está retractando de la inflación, cayó por debajo de 1.3300 en lo que parecieron minutos una vez que su testimonio salió. El volumen de operaciones se disparó, un 150% por encima de lo normal. La ruptura de ese nivel psicológico desencadenó la cascada típica de stops y ventas algorítmicas.

Lo que me llamó la atención fue cómo el tono de Powell comparaba con su discurso en Jackson Hole en 2022, energía similar, misma disposición a mantener las tasas más altas por más tiempo. Insistió en que la inflación sigue siendo " obstinadamente elevada" y que la Fed podría volver a subirlas si fuera necesario. Mientras tanto, el Banco de Inglaterra está básicamente neutral a dovish porque la inflación en Reino Unido se enfrió más rápido. Esa divergencia de políticas es enorme para el par de divisas.

Los fundamentos también respaldan el movimiento. La economía de EE.UU. iba con fuerza, con un empleo fuerte y gasto de consumidores, pero Reino Unido estaba luchando, con manufactura en caída durante tres trimestres consecutivos, déficit en cuenta corriente del 4.2% del PIB. Además, EE.UU. se convirtió en exportador neto de energía, mientras que Reino Unido todavía depende de importaciones. Todo eso suma a la fortaleza del dólar.

Los actores institucionales se reposicionaron con fuerza: los fondos de cobertura acumularon 2.300 millones de dólares en posiciones cortas en libras en 24 horas. Los tesoreros corporativos estaban cubriendo pasivos en dólares. La ruptura técnica por debajo de 1.3300 configuró un nuevo rango de negociación con soporte en torno a 1.3250 y la media móvil de 200 días en 1.3405.

Es interesante cómo esto se propagó en los mercados. El oro cayó un 0.8%, el petróleo bajó un 1.2%, pero los exportadores del Reino Unido en realidad se beneficiaron de la libra más débil. El FTSE 100 subió un 0.6% porque las multinacionales con ingresos en dólares vieron aumentar sus ganancias en libras. Los rendimientos del Tesoro subieron 12 puntos básicos en el bono a 2 años, mientras que los gilts apenas se movieron.

Si estuviste atento a cómo se desarrollaba esto, la lección fue bastante clara: cuando la Fed indica postura hawkish y la divergencia de políticas se amplía, los flujos de capital siguen. La ruptura de 1.3300 fue la señal de que los traders tomaban en serio la reevaluación de expectativas para 2026. Observar cómo evolucionaron los datos de inflación y las comunicaciones del BOE después de eso se volvió crucial para posicionarse.