Nvidia(NVDA.US)Perspectiva de la conferencia GTC: ¿Podrá el imperio de la IA mantener su dominio, mientras el mercado se concentra en la nueva estrategia de la "era posterior al entrenamiento"?

Con la llegada de la conferencia anual de desarrolladores GTC de NVIDIA(NVDA.US), que comenzará la próxima semana, este evento, considerado como el “indicador de tendencia anual en el campo de la IA”, ha elevado su nivel de interés y relevancia este año. Cuando el CEO de la compañía, Jensen Huang, entre en la abarrotada pista de hielo el próximo lunes(hora local, 16 de marzo), todos los ojos de los inversores globales estarán puestos en qué cartas jugará para hacer frente a la competencia cada vez más feroz del mercado y consolidar su posición como líder en chips de inteligencia artificial(AI).

Este evento de cuatro días no solo será el escenario para que NVIDIA muestre sus últimos avances en chips, centros de datos, plataformas de software CUDA, agentes de IA y robótica en el campo de la IA física, sino que también será una prueba clave para la estrategia de la compañía. Después de presentar resultados financieros por encima de las expectativas pero sin lograr un aumento significativo en el precio de las acciones, los inversores desean una garantía: que la estrategia de NVIDIA de reinvertir beneficios en el ecosistema de IA está dando resultados.

El analista de la firma de investigación de mercado eMarketer, Jacob Bourne, afirmó: “Espero que NVIDIA presente una actualización de su hoja de ruta de pila completa desde Rubin hasta Feynman, enfatizando además el razonamiento, los agentes de IA, las tecnologías de red y la infraestructura de fábricas de IA.”

“El enfoque competitivo en la era post-entrenamiento: chips de razonamiento”

A medida que la industria de la IA transita de la fase de “entrenamiento” de grandes modelos a la fase de “razonamiento”, en la que los agentes de IA ejecutan tareas en aplicaciones, la estructura competitiva del mercado está experimentando cambios profundos. Aunque NVIDIA aún domina más del 90% del mercado en entrenamiento y razonamiento, los analistas consideran que la pérdida de cuota de mercado será inevitable, especialmente en el área de razonamiento.

Sid Sheth, fundador y CEO de la startup de chips de razonamiento d-Matrix, afirmó que, si bien NVIDIA seguirá siendo líder en entrenamiento, “el razonamiento es completamente otra historia”. Añadió que CUDA, el software central que soporta la mayor parte del entrenamiento de IA y mantiene a los desarrolladores en su ecosistema, tiene una “barrera de protección” más débil en el área de razonamiento. Los desarrolladores pueden cambiar a competidores fuera de NVIDIA, ya que ejecutar modelos de IA ya entrenados no requiere la misma programación compleja que entrenarlos.

Para hacer frente a esta tendencia, NVIDIA espera lanzar en la conferencia nuevos productos optimizados para cargas de trabajo de razonamiento. Se informa que una de las posibles presentaciones será un chip de razonamiento que integra la tecnología de la startup de IA Groq, adquirida en diciembre pasado por 1.700 millones de dólares, diseñado para ofrecer capacidades de razonamiento rápidas y rentables. La tecnología ultra-rápida de IA de Groq se integrará en el vasto ecosistema CUDA de NVIDIA para fortalecer su “barrera de protección” de software.

Amenazas potenciales y las “fortalezas defensivas” de NVIDIA

Sin embargo, los desafíos siguen siendo considerables. Por un lado, clientes clave de NVIDIA como OpenAI y Meta(META.US) ya han iniciado el desarrollo interno de chips, y Meta planea lanzar un nuevo chip de IA cada seis meses. El auge de los circuitos integrados específicos para aplicaciones(ASIC) se ve como una amenaza a largo plazo para los procesadores gráficos universales(GPU) de NVIDIA, ya que estos chips especializados en funciones específicas muestran mayor eficiencia en escenarios de razonamiento.

KinNgai Chan, director general de Summit Insights Group, afirmó que, en comparación con hace un año, NVIDIA sin duda enfrentará una competencia de mercado más intensa. Se espera que para 2027, con la implementación a escala de ASICs desarrollados internamente por las empresas, la cuota de mercado de NVIDIA disminuya, especialmente en el mercado de chips de razonamiento.

Para afrontar estos desafíos, NVIDIA está reforzando su defensa mediante múltiples estrategias. Además de adquirir Groq, la compañía ha invertido recientemente 2.000 millones de dólares en Lumentum(LITE.US) y Coherent(COHR.US), con el objetivo de impulsar la aplicación de la tecnología de “empaquetado óptico conjunto”(CPO). Esta tecnología utiliza luz en lugar de señales eléctricas para transmitir datos entre chips, lo que podría mejorar significativamente la eficiencia de conexión en centros de datos a gran escala y reducir el consumo de energía. Sebastien Naji, analista de William Blair, estima que CPO será una de las principales innovaciones en la próxima arquitectura de chips Feynman.

Bourne de eMarketer añadió que es muy probable que NVIDIA presente en GTC la tecnología CPO como una solución clave para conectar de manera eficiente grandes clústeres de IA. Sin embargo, actualmente la producción en masa de esta tecnología no alcanza el volumen de envío de los chips de NVIDIA, y los costos y la viabilidad de su despliegue a gran escala serán aspectos que los inversores seguirán de cerca.

Por otro lado, la posición de los procesadores centrales(CPU), dominada durante mucho tiempo por Intel(INTC.US) y AMD(AMD.US) en tareas de IA, está recuperando terreno. William McGonigle, analista de Third Bridge, señaló que, con el auge de la IA basada en agentes, la “capa de orquestación de agentes” gestionada por CPU se está convirtiendo en un nuevo cuello de botella en rendimiento. Por ello, se espera que NVIDIA muestre en la conferencia servidores que utilizan únicamente sus CPU para responder a esta tendencia emergente.

Agentes de IA y robótica: impulsando la próxima ola de crecimiento

Además de la competencia en hardware, el mercado también está atento a si las aplicaciones de IA podrán sostener una demanda continua de capacidad de cálculo. Jensen Huang ha destacado que los agentes inteligentes serán el próximo motor importante para la demanda de razonamiento. Sheth de d-Matrix afirmó que, a medida que se libere el potencial de los agentes de IA en voz, video y multimodalidad, esta área podría desencadenar una nueva ola de cálculos de razonamiento.

La tecnología robótica se considera otra área de potencial crecimiento. Daniel Newman, CEO de The Futurum Group, indicó que NVIDIA reportó aproximadamente 6.000 millones de dólares en ingresos relacionados con robótica en el último trimestre, y predijo que el desarrollo de robots humanoides será muy “agresivo”. Esto sugiere que la IA física podría avanzar más rápido de lo esperado.

Geopolítica: la espada de Damocles sobre los gigantes de los chips

Más allá de la competencia tecnológica, los factores geopolíticos se están convirtiendo en variables clave que afectan el futuro de NVIDIA. Con Estados Unidos considerando ampliar aún más las restricciones a la exportación de chips de IA, y con el acceso a mercados clave como China limitado, la estrategia global de ventas de NVIDIA está en proceso de redefinición. Se informa que, tras un enfriamiento total en el mercado chino, NVIDIA ha detenido la producción del chip H200 y ha trasladado su capacidad a la próxima generación de la plataforma Rubin.

En este contexto, las inversiones masivas en infraestructura de IA en países como Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, en el Medio Oriente, son de gran importancia para NVIDIA. Sin embargo, conflictos regionales, costos energéticos y la velocidad de construcción de centros de datos añaden incertidumbre a la demanda en estos mercados emergentes.