Estos días, al observar el mercado de stablecoins, en realidad no hay nada nuevo, viejo problema: no es que la gente confíe en un “1:1”, sino si en una corrida podrán realmente cambiarlo. La transparencia en las reservas, en definitiva, es solo una especie de consuelo psicológico que dice “aún puedo salir a tiempo”, de lo contrario, en cuanto en el grupo comiencen a circular rumores, las acciones en la cadena de dividir en pequeñas cantidades, separar en diferentes direcciones y salir corriendo se mostrarán de inmediato, los grandes tenedores son aún más evidentes, cambian de posición sin hacer ruido, pero el camino es muy honesto.

Otra vez, los puentes entre cadenas son hackeados, los oráculos vuelven a tener cotizaciones anómalas, y el resultado es que todos aprenden a “esperar la confirmación”—esperar a que haya unos bloques más en la cadena, que los CEX acepten depósitos sin problemas, que otros prueben primero. Es bastante realista, normalmente se quejan de que es lento, pero en el momento en que puede desengancharse, un poco de lentitud en realidad funciona como un cinturón de seguridad. De todos modos, cuando veo que el precio tiembla, primero observo la dirección de redención/creación y salida, sin apresurarme a sacar conclusiones, porque la emoción es lo que más fácilmente puede hacer que uno mismo se asuste y colapse.