Antes, cuando veía que los RWA se ponían en la cadena, me emocionaba bastante, pensaba que "activos reales + en la cadena" al menos podía hacer que el TVL fuera sólido; ahora cada vez más parece una ilusión de liquidez: esa capa en la cadena parece que se puede cambiar en cualquier momento, pero en realidad al redimir, la mayoría de las veces queda atrapada en las cláusulas—ventanas, límites, KYC, e incluso cuando hay volatilidad del mercado, se "pausa el procesamiento", en definitiva lo que compras es un IOU muy decente.

Lo más incómodo es que los minoristas en la cadena están atentos a los deslizamientos de precios, a los ingresos de los mineros/validadores y al MEV, quejándose de que la ordenación no es justa; pero en el lado de RWA, la "ordenación" en realidad ya está escrita en el contrato fuera de la cadena, ni siquiera tienes la oportunidad de subirla a la cadena para pelear por ella. De todos modos, ahora cuando veo un TVL alto, no me emociono, primero reviso las cláusulas de redención, si puedo obtener efectivo o no, eso es más importante que la narrativa.