He notado un patrón interesante en los mercados asiáticos hoy: el Nikkei y el KOSPI abrieron con pérdidas significativas, pero luego se recuperaron rápidamente durante la sesión. No es la primera vez que veo esta dinámica en los últimos días.

Lo que me llama la atención es cómo el impacto de los factores geopolíticos está disminuyendo progresivamente. Recuerdo cuando la escalada en Irán habría provocado pánico en las bolsas asiáticas durante todo el día. El lunes pasado las pérdidas aún estaban cerca de dos cifras, pero ayer la caída fue mucho más contenida. Es como si los mercados asiáticos hoy se estuvieran volviendo progresivamente más indiferentes a estos shocks.

Hay dos dinámicas que, en mi opinión, explican este comportamiento. Primero, los inversores están empezando a valorar sistemáticamente lo que podríamos llamar el 'modelo Trump': incertidumbre política durante la semana, luego alguna señal tranquilizadora en el fin de semana que permite a los mercados respirar. Este ciclo se repite con tanta frecuencia que los traders ya lo anticipan y no se dejan sorprender.

En segundo lugar, dado que este patrón se está consolidando, el deseo de vender ante el primer indicio de volatilidad ha disminuido notablemente. Menos presión de venta significa menos daños en los mercados asiáticos hoy en comparación con hace unas semanas.

En práctica, los mercados asiáticos están aprendiendo a convivir con la incertidumbre en lugar de reaccionar impulsivamente. Interesante de observar.