Así que SpaceX está a punto de hacerse pública y hay algo interesante enterrado en las letras pequeñas de lo que nadie está hablando todavía. La compañía tiene aproximadamente 8,285 bitcoins en este momento, y aquí es donde se pone incómodo para Elon Musk y el equipo.

Esa pila de BTC vale alrededor de $545 millones hoy en día. Pero escuchen esto: en diciembre, las mismas tenencias estaban valoradas en casi $780 millones. Eso es una pérdida en papel de $235 millones en solo tres meses sin que SpaceX venda ni una sola moneda. Todo porque el precio del bitcoin ha sido volátil.

Cuando se publique la presentación del IPO en marzo (, con miras a una cotización en junio que podría valorar a SpaceX por encima de 1.75 billones de dólares ), los inversores verán esta posición por primera vez. Y tendrán que observar cómo fluctúa en el balance cada trimestre. Los movimientos del precio del bitcoin de Elon Musk literalmente aparecerán como ganancias o pérdidas en sus informes de ganancias.

Tesla ya pasó por esto. La automotriz de Musk ha tenido cientos de millones en pérdidas en papel en sus tenencias de criptomonedas a lo largo de los años, creando este problema recurrente en los titulares que a veces eclipsa lo que la compañía realmente hace. ¿La diferencia? Tesla reportó 94.800 millones de dólares en ingresos el año pasado, por lo que el ruido del bitcoin es relativamente pequeño. Para SpaceX, aún no conocemos la escala, pero puedes apostar a que los analistas estarán atentos a cada movimiento del precio del bitcoin.

Lo que realmente es interesante es que SpaceX nunca ha negociado esta posición. A diferencia de Tesla, que ha comprado y vendido, SpaceX simplemente la ha mantenido en cada ciclo desde principios de 2026, cuando la acumularon. La pila alcanzó su pico en torno a $2 mil millones a finales de 2021, se desplomó en 2022 y ha estado oscilando entre 400 y 800 millones de dólares desde entonces.

Así que cuando salga el formulario S-1, los inversores tendrán su primera mirada real a la exposición de SpaceX al precio del bitcoin de Elon Musk. Y, honestamente, el momento podría haber sido peor: al menos, el precio del bitcoin se mantiene por encima de 73 mil dólares, aunque todavía por debajo de los niveles de diciembre. De cualquier forma, esto será un caso de estudio fascinante sobre cómo la volatilidad de las criptomonedas se desarrolla dentro de la mayor IPO planificada del mundo. El mercado tendrá que decidir si esto es solo ruido o si realmente afecta los fundamentos de la compañía.