Acabo de notar algo bastante salvaje en la cadena: Bután movió otros 519 BTC a exchanges por un valor de aproximadamente 36,75 millones de dólares el miércoles. Esa es la tercera gran venta en solo dos semanas. El ritmo de estas noticias de Bután es realmente insano si has estado siguiendo sus holdings.

Así que aquí está el asunto: Bután ha estado liquidando con fuerza. Tenían aproximadamente 13,000 BTC a finales de 2024, pero ahora han bajado a unos 4,453 coins. Eso es una caída del 66% en solo unos meses. Las salidas este año alcanzaron $152 millones, y el patrón cambió de pequeños recortes de 5-15 millones de dólares en enero-febrero a enormes bloques de 35-45 millones de dólares a partir de marzo. La semana pasada fue su semana más grande de todas: $72 millones movidos en siete días.

Lo que resulta interesante desde la perspectiva de las noticias de Bután es que siguen enviando coins a QCP Capital, una firma de trading con sede en Singapur. Tres transferencias separadas por un total de aproximadamente 16,6 millones de dólares fueron allí este año. Eso grita un acuerdo estructurado OTC, no una venta por pánico. Estos tipos saben lo que hacen.

¿La trampa? Bután prometió hasta 10,000 BTC para su proyecto de la Ciudad de la Atención Plena de Gelephu en diciembre, cuando valía $860 millones. Ahora tienen menos de 4,500 coins. Las matemáticas ya no cuadran. A precios actuales de alrededor de 74 mil dólares, su pila restante vale unos $315 millones, golpeada tanto por la venta como por la caída del precio de BTC desde 119 mil dólares.

Incluso con las noticias de Bután sobre su minería hidroeléctrica que les da un costo base casi cero en estos coins, la caída es agresiva. Cada coin vendido es ganancia pura para su economía, pero están quemando reservas rápidamente. Curioso ver si se detienen o siguen acelerando.