Veo aquí que el volumen de futuros en el mercado está disparado en comparación con el mercado spot. La relación subió a unos 5,1x, el nivel más alto desde mediados de 2023. Básicamente, los índices futuros están dominando el juego ahora.

Esto significa que la mayoría de las operaciones están ocurriendo con apalancamiento, en lugar de compra y venta directa. Cuando los derivados crecen así mientras el mercado al contado se mantiene estable, la sensibilidad a liquidaciones aumenta bastante. Por eso los movimientos recientes han sido intensos pero cortos, como lo que ha estado haciendo Bitcoin.

Los datos en cadena refuerzan un escenario más cauteloso. La demanda aparente está negativa en -30.800 BTC en los últimos 30 días, y la oferta en pérdida está creciendo a niveles que históricamente precedieron caídas prolongadas. Además, las grandes plataformas de intercambio vendieron bastante durante el rally anterior mientras el minorista compraba en la baja. Todo esto sugiere volatilidad por delante.

El Bitcoin está en torno a $73.940 ahora, con una caída del 0,93% en 24h pero subiendo un 2,98% en la semana. La cuestión es: con estos índices futuros tan altos, cualquier movimiento puede convertirse en una liquidación en cascada. Vale la pena estar atento.