Noté algo interesante: Bután ha estado descargando silenciosamente su reserva de bitcoin de manera bastante constante desde finales de 2024. Han movido aproximadamente 42,5 millones de dólares en lo que va del año a través de lo que parecen ser acuerdos OTC planificados, en su mayoría con las mismas contrapartes. Sus holdings han bajado de alrededor de 13,000 BTC en su pico a aproximadamente 5,400 BTC ahora, lo que representa una reducción del 58% en monedas. La caída en dólares es aún peor, con BTC bajando desde $119K en su pico hasta alrededor de $74K hoy.

Lo sorprendente es que la mayor parte de esto fue minado usando energía hidroeléctrica excedente, por lo que su coste base es básicamente cero. Cada venta es ganancia pura para ellos, sin presión para mantener o vender en pánico. Solo en febrero movieron 30,7 millones de dólares a través de una mezcla de transferencias y depósitos a firmas de trading como QCP Capital. El patrón sugiere que esto es una estrategia deliberada de tesorería en lugar de ser sacudidos por el mercado.

En diciembre, anunciaron este Compromiso de Desarrollo de Bitcoin, comprometiéndose a destinar hasta 10,000 BTC para financiar su proyecto Ciudad de la Atención Plena. Por lo tanto, la venta tiene sentido: están gestionando liquidez para sus iniciativas estratégicas mientras mantienen ganancias no realizadas masivas. En su pico, su reserva valía más de 1.500 millones de dólares. Incluso a los precios actuales, todavía es $374 millones. Un caso de estudio bastante interesante sobre cómo un país con energía barata puede construir una posición en tesorería y gestionarla estratégicamente, especialmente en comparación con cómo Hong Kong y otros centros financieros están abordando los activos digitales.