Estos días, alguien más está usando la curva de suministro de stablecoins para forzar la idea de que "la entrada de ETF necesariamente impulsa una subida", y eso me resulta un poco incómodo. Lo que se puede ver en la cadena son las emisiones/redenciones, las rutas de movimiento de algunos grandes direcciones, pero en realidad eso solo es un cambio en la forma del dinero, no significa que haya fondos nuevos fuera de la plataforma, y mucho menos que se conviertan inmediatamente en órdenes de compra. La suscripción y rescate de ETF también puede ser cubierto en otros lugares, la correlación a veces solo es una coincidencia sincronizada.

Por cierto, últimamente los minoristas se quejan de los ingresos de los mineros/validadores, el MEV y la injusticia en el ordenamiento, y también puedo entenderlo... en la cadena se ven muchas manipulaciones y reordenamientos, y la sensación es como si "acabas de entrar y ya te están enseñando sobre deslizamientos". Ahora prefiero ir más despacio: observar el flujo de fondos durante unos días, no apresurarse a sacar conclusiones causales, y seguir observando.