Estado actual del VC en criptomonedas: el dinero se ha multiplicado por 4, los inversores han disminuido un 93%, ¿dónde están las oportunidades?

Autor: Dara, Socio Director @HashgraphVC

Traducción: Deep潮 TechFlow

Deep潮 introducción: La socia gerente de Hashgraph Ventures, Dara, desglosa con datos contraintuitivos la verdadera situación del capital de riesgo en criptomonedas en 2025: el total de financiamiento se disparó un 433%, pero los inversores activos cayeron de 5500 a 377, casi desapareciendo las rondas intermedias. La IA ha absorbido el 61% del capital de VC global, incluso Paradigm se está expandiendo hacia IA y robots. Los que permanecen, en cambio, disfrutan de la ventana de inversión temprana con menos competencia en años recientes.

Primero los números, porque son una locura

El financiamiento total de VC en criptomonedas en 2025 se disparó un 433%, alcanzando entre 40 y 50 mil millones de dólares, frente a solo 9.33 mil millones en 2024.

Pero lo interesante es que en 2025 solo se revelaron 898 proyectos de inversión, un 42% menos que los 1551 de 2024. Menos proyectos, pero más grandes. El dinero no se dispersó, sino que se concentró en menos inversiones. Esto indica que la estructura de poder ha cambiado.

¿Y quién más está invirtiendo? Mucho menos de lo que piensas

Estos datos merecen la atención de todos los que invierten en serio: en el último trimestre, solo 377 inversores independientes participaron en transacciones. En todo 2022, esa cifra fue casi 5500. Claro, un trimestre no es comparable con cuatro, pero la tendencia está clara: el mercado se ha vaciado.

El poder se ha desplazado completamente hacia los VC. Ahora, los inversores eligen proyectos, en contraste total con 2021 y 2022. Entonces, los fondos tenían que armar la escena, hacer Twitter Spaces, casi suplicarle a los fundadores que aceptaran dinero. Eso terminó. Ahora, los fundadores vienen a buscarte a ti.

¿En qué están las instituciones con dinero? Guardan balas para las rondas Series A y posteriores, invierten en proyectos que ya están en marcha. Lo entiendo. Pero eso también significa que, si quieres apostar en etapas más tempranas, casi no tienes competencia.

¿Siguen invirtiendo en rondas tempranas?

La situación es compleja. La ronda pre-semilla ha ido en declive en los últimos tres años, pasando del 8.55% del total de transacciones al 6.61%. Los estándares de revisión se han endurecido, y el dinero que solo buscaba participar en la ola ya se retiró.

Pero en el cuarto trimestre de 2025, la pre-semilla aún representó el 23% del total de transacciones, lo cual es saludable para nuevos proyectos. El flujo de deals tempranos no ha muerto; lo que murió fue la era de “escribir un cheque solo con leer el whitepaper”.

El mercado ya está segmentado. La mayoría de las transacciones siguen siendo por debajo de 10 millones de dólares, pero las rondas grandes, de 50 millones o incluso 100 millones, acaparan la mayor parte del capital. O se hace grande, o se queda en las mesas pequeñas; la zona intermedia desapareció. En sentido inverso, si entiendes bien las etapas tempranas, esto es una oportunidad, porque los grandes fondos ahora solo van a las rondas tardías.

¿Por qué los débiles se van y no vuelven?

Hay una reconfiguración invisible, impulsada por la IA. Datos de la OCDE muestran que en 2025, las empresas de IA atrajeron 258.700 millones de dólares en capital de riesgo, el 61% del total global, duplicando la cifra de 2022. El 60% del VC mundial se concentra en un solo sector, y bajo esa gravedad, los que quieren mantenerse neutrales simplemente se van. No volverán, a menos que puedan enmarcar un proyecto con narrativa de IA.

Paradigm, el fondo más confiable en criptomonedas, acaba de levantar 1.500 millones de dólares en un nuevo fondo, y ha dejado claro que incluirá IA y robots en su rango de inversión. Dirán que es complementario, quizás. Pero incluso los fondos más puros de cripto nativo están cubriendo su identidad.

¿Y qué queda para los que se quedan? Menos competencia, mejores tratos.

Velocidad y convicción, ahora son las únicas cosas importantes

El ritmo de las transacciones en 2025 cambió. Lo que antes se cerraba en 2-3 semanas ahora toma 2-3 meses. Parece más lento, pero en realidad es lo contrario. Cuando aparece un buen proyecto, los fondos que llevan tiempo acumulando dinero entran rápidamente. La preparación se hace antes de que la transacción ocurra, no después.

Las 11 transacciones de más de 100 millones en el cuarto trimestre absorbieron el 85% del capital de ese período, repartido en 73 mil millones de dólares entre esos proyectos. Si no estás en la mesa con convicción antes del cierre, solo podrás leer estos números en las noticias después. Así funciona ahora el mercado.

Un cambio clave adicional: en 2025, la verdadera escalada en financiamiento ocurrió después de que la Casa Blanca enviara señales más amigables con las criptomonedas, no tras la subida del precio de Bitcoin. La correlación entre el precio de BTC y la actividad de VC se ha roto. Ahora, lo que impulsa el capital son la claridad regulatoria y la confianza estructural.

Conclusión

2025 será un año de filtración del mercado. La cantidad de inversores activos se desplomó, los fondos de interés general se retiraron, las instituciones generalistas se enfocaron en IA, los grandes fondos se movieron a las rondas tardías, y la cantidad de transacciones disminuyó. Pero precisamente por estos cambios, la cantidad total de capital desplegado explotó.

Los que todavía permanecen en el mercado son aquellos con argumentos sólidos, redes fuertes y convicción. En 2026, la demanda por proyectos en los que invertir podría superar la oferta. No enfrentamos “demasiado dinero persiguiendo pocas ideas”, sino “pocos inversores disciplinados enfrentando una ola de empresas en construcción en la pista de cripto, con infraestructura, ingresos y cumplimiento regulatorio”.

Web 2.5, comercio, stablecoins, pagos — porque son los únicos sectores en este mercado que están logrando escalar fundamentos sólidos.

Los débiles ya se fueron. La oportunidad está frente a ti. La única pregunta es quién tiene el coraje de ir a fondo.