Los mineros de Bitcoin están en un aprieto. Acabo de revisar las cifras actuales y es realmente impactante: los costos promedio de producción están en unos 88.000 dólares por moneda, mientras que Bitcoin cotiza alrededor de 74.140 dólares. Eso significa que los mineros están operando con pérdidas masivas en cada bloque. La línea de ganancia se ha alejado mucho.

Lo que me sorprendió es lo rápido que se ha agravado la situación. La dificultad cayó casi un 8 por ciento durante el fin de semana, siendo la segunda mayor ajuste negativo de este año. ¿Y la tasa de hash? Ha caído a aproximadamente 920 exahashes por segundo, muy por debajo del récord de 1 zettahash que vimos el año pasado. Los tiempos promedio de bloque superan los 12 minutos en lugar de los 10 minutos planeados.

Las tensiones geopolíticas en Oriente Medio juegan un papel importante. El petróleo por encima de 100 dólares impulsa los costos de electricidad hacia arriba, especialmente para las granjas de minería que dependen de los mercados energéticos de esa región. El estrecho de Hormuz está prácticamente cerrado para la mayor parte del tráfico. Todo esto hace que la minería sea más cara y menos rentable.

Lo que noto es que las empresas mineras que cotizan en bolsa están diversificando masivamente. Marathon Digital, Cipher Mining y otras están expandiendo sus centros de datos de IA y alto rendimiento en paralelo. Necesitan fuentes de ingreso más estables porque la minería de Bitcoin simplemente ya no genera los números necesarios. Pero eso también significa que venden más Bitcoin para financiar sus operaciones. Esto añade presión adicional al mercado.

El precio de hash, según datos recientes, está en unos 33 dólares por petahash por segundo por día, lo cual es prácticamente el umbral de ganancia para la mayoría de los componentes de hardware y no muy lejos del mínimo histórico. Si esto continúa así, la próxima ajuste de dificultad a principios de abril podría caer aún más. La red se corrige a sí misma, pero en la fase entre el exceso de costos y el ajuste de dificultad surge el daño real, tanto para los mineros como para el mercado spot.